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商品惨绿之中焦炭、PTA再创新高 2年期国债期货扬帆起航

文 / 维胜金融2018-09-15 11:02

商品惨绿之中焦炭、PTA再创新高 2年期国债期货扬帆起航-期货频道-和讯网......

  环保限产题材已持续良久,但政策不断深入强化,给需求淡季的黑色链带来一道强光。本周黑色板块继续反弹,多品种屡创多年以来的新高。其中,焦煤1901周涨4.41%至1291.5,焦炭1901周涨11.09%至2689.0,铁矿石受制美元强涨,成本增高影响,1901周跌0.39%至504.5,螺纹1901继续走高,周涨6.65%至4301,热卷1810继续上攻,周涨2.16%至4261。

  焦炭节节攀升 再创历史新高

  本周焦炭主力合约收出四根阳线,周线更是上扬了11%,创上市以来新高,盘中一度逼近涨停。分析人士表示,虽然宏观风险引发商品市场小地震,但因焦炭现货市场继续提涨兑现预期,叠加环保限产支撑,焦炭期价延续强势。目前来看,焦炭市场基本面无虞,将继续主导盘面价格,因此短期期价仍将偏强运行。

  点评:

  近期国内焦炭市场现货市场偏强运行,河北代表性钢厂采购价上调100元/吨,三轮累计涨幅320元/吨。出于蓝天保卫战即临,汾渭平原等地区焦企或面临大范围限产的预期,以及在焦企销售良好、无库存等因素影响下,看涨心态强烈;钢厂库存多处中低位,补库积极性高。综合来看,短期焦炭现货市场或将继续上涨。

  目前中央环保组已经进驻吕梁开始环保视察工作,部分焦企开始准备加大限产力度,在检查期间减少出焦量,预计下周开始环保执行度持续加剧。近期焦企焦炭基本无库存、下游采购积极性高,且环保高压下限产恐继续加剧,焦企心态乐观看涨,环保仍是主要关注点。华泰期货分析师表示,、未来焦炭呈供需双缩局面,环保预期较强,焦炭价格仍较为强势,但依旧依赖成材走势。操作上,谨慎看多,未来焦炭呈供需双缩格局,关注成材能否继续强势。

  螺纹钢1810合约创近七年新高“金九银十”钢价或再涨

  8月17日,传闻唐山市或将进一步提高限产比例,采暖季错峰生产或提前。当日螺纹钢1810合约最高涨至4478元/吨,创2011年10月以来高位,收于4473元,比上周五大涨273元,涨幅为6.5%。新主力RB1901合约涨幅亦近4%。周五收于4301元,比上周五涨268元,涨幅为6.65%。

  点评:

  下半年预计秋冬季环保攻坚方案较去年更加严格,钢材供应有望在四季度持续下降,预期全国高炉开工率降至64%左右。总体来看,钢材供应缩减具有确定性,缩减幅度还有超预期可能。除了供应角度,目前钢材库存整体处于历史同期低位,使得钢材价格易涨难跌。与低库存相对应的是钢厂高利润,正常钢企吨钢利润均在千元以上。若预期消费平稳,供应大概率下降的情况下,库存有望继续走低,钢材利润有机会冲击前期高位。

  华泰期货分析,低库存加上预期供求有缺口,钢材价格和利润上涨趋势难改,保持看多思路。在四季度中后期,随着采暖季对下游工地用钢需求的挤压,钢材价格不排除高位回落走势。

  能化板块

  土耳其经济危机引发担优,叠加全球贸易紧张局势,油价重挫引发国内化工品抛售。本周国内能化板块除PTA之外,其余多数品种止弹调整。其中,原油1812继续回落,周跌1.90%至496.7。橡胶1901反弹结束,周跌5.29%至11725。塑料1901滞涨调整,周跌0.57%至9635。PTA 1901强势延续,周大涨6.63%至7300。 PVC1901滞涨调整,周跌1.02%至7285。甲醇1901强势现疲,周微涨0.65%至3266。PP1901止弹复调,周跌1.32%至9952。沥青1812止涨复调,周跌2.74%至3264。

  PTA屡创新高有风险 郑商所再度调整手续费

  PTA近日涨势加速,期价不断新高。8月16日成交量暴增逾一倍至759万手,占比继续扩张。价格方面看,与7月17日价格低位相比,PTA指数在一个月的时间内已上蹿1600个点,涨幅高达近30%。8月17日,PTA1901再度大涨逾4%,创2013年底以来新高。

  8月16日,郑商所发布公告,自2018年8月17日当晚夜盘交易时起,PTA期货1811合约、1901合约的交易手续费和日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。

  点评:

  目前PTA市场供需缺口仍在,库存低位进一步去化,叠加现货大厂商市场行为偏积极,整体现货强势攀升,近月1809合约在调整后再度上涨,向现货靠拢回归。分析人士表示,原料端上涨、PTA供需缺口仍在,叠加现货大厂商市场行为偏积极等共同推动近期PTA价格大涨。目前来看,PTA供应紧张局面短期难以缓解,但随着价格不断上涨,阻力已越来越大,建议对目前的高位价格保持谨慎看法。

  中银国际期货分析,虽然PTA基本面利好颇为确定,但是短期多头发力,涨速过快,现货已经露出跟涨乏力的疲态。高价对下游的压力日渐增加,基差开始回落,因此不宜盲目追高。

  农副板块

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