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9.12今日PP期货价格行情预测 甲醇高位支撑PP短期

文 / 维胜金融2018-09-15 13:14

昨日PP期价震荡下行,现货方面因部分石化价格上调形成支撑,下行幅度好于期货。今日PP开工、拉丝比例较上周小幅......

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PP:甲醇高位支撑,PP短期继续下行空间有限

9月11日国内中石化华东出厂价较昨日上涨100元至10000元/吨;华东低端市场价9930元/吨,较上个交易日下降40元;丙烯单体价格9250元/吨,较上个交易日持平;山东粉料价格较上个交易日上涨50元至9850元/吨;外盘方面,9月10日CFR远东1216美金/吨,折合人民币完税价格为10424元/吨,现货倒挂454元/吨。

从供需面来看,今日PP装置开工率87.22%,拉丝比33.65%。存量装置方面,本周新增或近期检修:暂无;本周预计新增复产:大庆石化。PP开工、拉丝比例今日小升。

观点:昨日PP期价震荡下行,现货方面因部分石化价格上调形成支撑,下行幅度好于期货。今日PP开工、拉丝比例较上周小幅上涨,当前标品供应已恢复正常。共聚-拉丝价差较前期有所减弱,丙烯再度走弱、粉料开始止跌,PP价差方面支撑一般,价格重心略微下移。PP需求端季节性弱于PE,近期BOPP利润有所回升,市场情绪略有好转;而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看,PP共聚端需求或有小幅下滑,同时塑料制品出口增速不及去年,后期关注PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。综合来看,短期随着旺季背景下,以及甲醇高位支撑,和中秋国庆中下游的一波阶段性补库,PP继续下行空间有限;而中期根据排产计划来看,随着中期东华、神华包头、神华宁煤、神华新疆等装置的重新开车以及共聚需求的转弱,PP上方依旧承压。

策略:谨慎偏多;中期等待抛空机会

风险:原油大幅波动;贸易摩擦;MA大幅波动;

 
中信期货  

观点:成本支撑减弱预期拖累盘面,现货暂仍较坚挺

(1)华华东拉丝主流成交价 9980-10050(+30/+0)元/吨,PP1901 合约基差 189(+195)元/吨,现货成交继续一般;

(2)9 月 10 日 PP 均聚 CFR 中国评估价 1216(+5)美元/吨,完税成本 10469 元/吨,盘面进口利润-678 元/吨;共聚 CFR 中国评估价 1271(+0)美元/吨,完税成本 10935 元/吨,进口利润+190 元/吨;进口压力继续不高;

(3)9 月 11 日国内 PP 装置开工率 87.74%(+0.00%),拉丝生产比例 32.89%(+1.34%),PP开工水平目前仍不高,但拉丝的生产比例较之前已有明显回升;

(4)山东地区丙烯价格 9275(+0)元/吨,粉料价格 9825(+0)元/吨,粒粉价差 125/吨,间歇法粉料利润 50 元/吨;粉料生产利润已现,对盘面影响将由支撑转为压力;

逻辑:昨日 PP 期货震荡回落,主要是受到环保限产即将放松的传闻影响,虽然这对 PP 供应本无直接影响,但考虑到之前的强势表现有部分甲醇成本支撑的因素,而甲醇受环保的影响较大,PP期价的回落也不算不合理。后市而言,虽然我们基于 PP 供应在 9 月会继续回升、汽车消费疲软的压力会通过共聚传递、以及粉料供应弹性已经恢复等原因认为 PP 价格调整压力会逐渐上升,但考虑到现货供需尚无走软迹象,而基差已升至较高水平,维持震荡观点的同更多提示短线反弹可能。

操作策略:建议观望

风险因素:上行风险:宏观政策宽松、国内外装置停车增多;下行风险:塑料制品出口需求下降、装置重启进度超预期

 
方正中期期货  

供需矛盾不大 PP期价区间震荡

行情综述 : 周二 L1901 合约开于 9385 元/吨,收于 9295 元/吨, 下跌 75 元/吨,日内下跌 幅度是0.80 %。持仓方面,日内持仓 增加 2.46 万手至 48.84 万手,成交量至 33.63 万手。PP1901 合约开于 9932元/吨,收于 9791 元/吨, 下跌 134 元/吨,日内 下跌 幅度是 1.35 %。持仓方面,日内持仓 减少 2.49 万手至 50.13 万手,成交量至 40.96 万手。

原油情况: 贝克休斯公布的数据显示,截止 9 月 7 日的一周,美国在线钻探油井数量 860 座,比前周减少 2 座。地缘政治紧张支撑了布伦特原油期货。美国对伊朗制裁可能已经导致伊朗原油出口减少,预计11 月份伊朗原油出口量可能每日减少 100 万桶左右。

现货市场: 昨日 LLDPE 现货市场价格上涨,国内 LLDPE 主流价在 9450-9700 元/吨,其中华东 LLDPE 价格为 9650-9700 元/吨,上涨 250 元/吨。昨日 PP 现货市场价格上涨,其中华东 PP 拉丝价格为在 9980-10000 元/吨,上涨 30 元/吨。

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