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利用A50股指期货对冲风险 QFII跃跃欲试

文 / 维胜金融2018-09-15 14:06

利用A50股指期货对冲风险 QFII跃跃欲试-基金频道-和讯网......

  不仅欧美和亚太地区的股市期市受到A股市场巨大波幅的影响,甚至连一直以来无人问津的新加坡A50股指期货近几日也开始活跃起来,价量同步俱增。市场人士分析认为,市场的剧烈波动已经使部分投资者开始意识到股指期货的作用。

  A50股指期货的持仓迅速增加是从沪深A股市场的“黑色星期二”开始。本周二,新华富时A50现货指数大跌了9.39%,即以接近最高价开盘,又以接近最低价收盘。在这一剧烈的波动下,A50股指期货当日则出现了显著的放量行情,主力0703合约当日未平仓量立即从181手迅速增加至249手,增幅达到了近30%。“这一持仓增幅在A50股指期货上市以来较为罕见!”东方证券金融工程分析师高子剑评价道。到记者截稿时,最新统计出的A50股指期货周三的持仓量又增加了13手,至262手。

  A50期指走势特别

  据高子剑分析,A50股指期货的近几日走势也非常特别,与当天现货价格趋势相反,但又同后一交易日的走势有些趋同。在本周二现货跌幅高达9%以上时,其收盘价却出现了升水。以主力0703合约为例,收盘价差较现货升水2.8%,盘中最低点为10295点,远远高于现货最低价10011点;周二为最后交易日的0702合约,在14点30分以前也保持升水近3%,直到接近结算才收敛价差。周三上午A股先止稳,下午开始强势反弹,收盘A50现货大涨3.18%,但当日A50 收盘却又同现货趋势相反,贴水0.3%;昨日,现货市场又出现了一定的跌幅,但A50却又小幅升水0.72%。

  高子剑认为,A50股指期货的持仓和价格波动同步增加,其实是因为A股近几日的大幅波动。按照国际上的经验,在现货市场出现分歧时,都是其衍生品市场开始活跃的最好时机。例如香港的H股市场,2001年和2002年时,H股指数期货并不活跃。但至2004年时,正值国内的宏观调控开始,H股指数期货便从中获益,持仓量从3000手一路上升至5000手。

  期指有利于规避风险

  深圳的一家期货公司负责人也向记者介绍,近期要求了解股指期货参与知识的证券客户数量猛增。“这主要是由于前期一直是单边上扬走势,此时投资者并不会发现股指期货的作用,只有当市场出现分歧时,大家才会想到要用股指期货来规避风险。”又据该负责人介绍,甚至有部分国内投资者希望,其能够提供介绍他们去海外参与同A股市场有关的股指期货的通道服务。

  据一位有海外背景的人士介绍,由于近两日A股波动过大,一些参与A股市场的海外资金正在尝试通过A50 股指期货对冲部分风险。据他推测,其中可能也不排除部分QFII资金的尝试性套期保值举动。一位QFII人士则表示,当A50股指期货持仓量达到400手时,他们将会出手。高子剑还认为,如果QFII果真尝试参与的话,这将给国内的基金公司的竞争带来诸多不利,因为国内基金没有相应的有效的风控手段。不过,国内股指期货的筹备工作正在有序地进行当中,上市的步伐也已越来越近,,国内的机构投资者也将在不远的将来拥有此项风险控制工具。

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