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9.12今日甲醇价格行情预测:现货延续涨势郑醇期

文 / 维胜金融2018-09-16 00:03

现货:9月11日,内地甲醇价格普涨,港口现货价格较昨日小幅下跌。具体来看,其中太仓3410(-20)元/吨,......

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甲醇:上冲动力趋弱,多单逢高减仓

现货:9月11日,内地甲醇价格普涨,港口现货价格较昨日小幅下跌。具体来看,其中太仓3410(-20)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3250(+100)、3100(+80)、2880(+80)和3000(0)元/吨;可交割地价格为3200~3480元/吨。华东基差为72,最低交割地基差-138。

内外价差:9月10日CFR中国价格为399美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-14元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-104元/吨附近。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为-223和-300元/吨,MTO利润下滑。

库存方面,港口库存87.41万吨,较上周上涨6.57万吨;港口流通库存27.85万吨,较上周上涨3.01万吨。

观点:昨日内地价格进一步上扬,西北地区整体签单顺利,部分停售;关中地区新单大幅提涨,目前成交跟进一般;山东地区低价货难寻,成交有所好转;港口地区则因盘开始走弱,午后报盘有所松动,成交价格略有下行,下行后成交尚可。甲醇在9月中上旬表现出一定供减需增,加上近日西北-华东套利窗口开始关闭,港口库存有望逐步去化,在四季度天然气、焦炉气依然有减量的情况下,有资金愿意主动去交易偏好的预期。但当前绝对价格和绝对库存不低,加上9月套保的甲醇现货有望逐步流出,中下旬复产较为集中,向上的动力亦在趋弱,听闻焦炉气限产有放松可能,偏好预期虽存,但尚未开始兑现,边际变化短期对多头不利,高库存下建议多单逢高减仓。

策略:中性;高位震荡;MA 1-5正套滚动操作;PP-3*MA观望;

风险:MA秋季检修;伊朗问题;仓单变化

 
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甲醇期现分化 重心高位回落

甲醇高位滑落,下跌至五日均线附近,回吐前一日涨幅。国内甲醇现货市场延续上涨态势,表现偏强。西北主产区企业报价上调,厂家签单顺利,部分现已停售。甲醇生产企业无库存压力,商家心态尚可,存在挺价意向。甲醇到货成本增加,贸易商顺势推涨。传统需求进入旺季,烯烃企业刚需稳定,甲醇终端需求预期向好。高价甲醇向下传导,下游产品价格不断上涨。受到环保政策的影响,部分焦炉气制甲醇产能受限。国际市场重要商家补空需求支撑下,欧美等地区甲醇价格稳中整理。供需紧平衡,甲醇现货市场全线上扬。盘面短暂调整后,甲醇重心仍有望继续上行,操作上维持短多长空思路。港口库存累积打压甲醇走势,关注上方 3400 附近压力。

 
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观点:产区支撑持续,但短期港口库存和价差压力仍限制反弹空间

(1)9 月 11 日国内甲醇产区现货价格继续反弹,太仓低端价格小幅回落至 3410 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3150(-200)、3170(-200)、3100(-260)、2880(-600)和 3000(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格暂稳至 3350-3480 元/吨(西南3180 除外),主力 01 合约贴水太仓低端现货价格为 60 元/吨,平水产区低端仓单成本,产销套利窗口关闭增加,产区价格持续坚挺,短期仍对盘面形成支撑;

(2)9 月 10 日 CFR 中国人民币价格反弹至 3416 元/吨,01 合约继续倒挂外盘价格至 66 元/吨,价差上或表现为压力,且随着未来外围供应的逐步恢复,且东南亚转口支撑边际减弱,预期外盘压力仍将逐步增大;

(3)9 月 11 日 PP+MEG 主力盘面加工费为-472 元/吨(近期 MEG 价格持续大幅回调),PP 盘面加工费为-223 元/吨,烯烃加工费继续下降,烯烃厂压力明显增加。

逻辑:昨日盘面受阻于 3400 一线再次出现回落,回调压力来自于资金对环保政策放松的炒作,而基本面上仍受到港口高库存和 09 合约交割货源回流的压力,再加上内外接近平水以及烯烃端亏损所带来的压力,都将限制盘面反弹的空间,不过近期产区货源紧张,叠加传统需求旺季回升,产区现货价格持续反弹,产销套利窗口关闭,近期将持续给盘面带来支撑,因此近期来看,甲醇盘面上下空间均受到阻力,而中长期去看,能源需求释放前,甲醇库存压力仍将施压盘面,不过考虑到 01 较好的预期(环保和能源需求),中长期仍是偏强预期。

操作策略:近期上下两难,目前仍关注 3400 一线的价差压力有效性,预计今日盘价格运行区间大概率为 3330-3410 元/吨。

风险因素:上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行、人民币加速贬值;下跌风险:烯烃厂重启延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

 
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郑醇现货延续上涨

【现货】:陕西2900,川渝3050,两湖3250,河南3150,内蒙2850,江苏3430,宁波3500,山东3150,华南3500,东北3000.CFR中国400美元/吨.(来源:卓创)

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