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今日,2年期国债期货上市,交易机会了解一下?

文 / 维胜金融2018-09-16 02:13

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  近日,证监会批准中国金融期货交易所(下称“中金所”)开展2年期国债期货交易,合约已于8月17日正式挂牌交易,首批上市合约为2018年12月(TS1812合约)、2019年3月(TS1903合约)及2019年6月(TS1906合约)。据悉,上述3个合约的挂盘基准价分别为99.36元、99.08元、98.96元。

市场参与热情料走高

 

市场参与热情料走高

  国债期货上市以来,规模稳步增长。截至目前,已完成31个合约交割,累计交割超过2万手。2018年上半年,国债期货日均持仓7.41万手,日均成交4.36万手;国债期货年度日均成交持仓比维持在0.5左右,与海外成熟市场相比水平合理,市场交易较为理性。同时,国债期货上市至今,5年期和10年期国债期货主力合约的期现价格相关系数均在99%以上,期现联动较为紧密。

  对于2年期国债期货合约挂牌上市的意义和作用,华泰期货宏观贵金属研究员徐闻宇对《上海金融报》记者表示,从目前现货存量端看,无论是信用债、国债还是利率债,存量债券久期基本集中在两年附近的一个跨度。“2年期国债期货的挂牌上市,可以给市场提供更加丰富的衍生品策略选择,同时增加市场的投资机会。从对冲需求看,2年期国债期货的前景应好于5年期、10年期国债期货。”

  “2年期国债期货上市,可促进债券一级市场流动性,改善短期国债的发行情况。”建信期货研究员黄雯昕表示,“目前国债期货的投资者仍以机构投资者为主,当前市场对中短期国债期货的热情较高。我认为,在2年期国债期货上市初期,机构投资者会非常感兴趣。”

  弘业期货研报指出,2年期国债期货的推出,有助于完善国债收益率曲线。同时,其可满足市场的多元化利率风险管理需求——由于市场对各期限资金和利率产品的需求偏好存在差异,各期限利率的走势和波动不同,2年期国债期货的上市,可以弥补短期利率避险工具的缺失。

今日,2年期国债期货上市,,交易机会了解一下?

 
  行情走势或震荡偏弱

  虽然投资者对2年期国债期货的关注度较高,但在其上市前一天,国债期货大幅收跌并创逾2个月新低。截至8月16日收盘,10年期债主力合约T1812跌0.39%,盘中最大跌幅近0.5%;5年期债主力合约TF1812跌0.23%,债市延续弱势。

  “从历史趋势看,国债期货上市首日定价普遍偏低。2年期国债期货上市后,市场应出现多方持有趋势。”黄雯昕表示,从基本面看,目前市场利率水平处于较低水平,且流动性较为充裕,短期利率下行趋势不强。2年期国债期货预计将在偏弱走势下维持震荡。

  徐闻宇指出,2年期国债期货上市后,走势预计仍将跟随现货市场预期。“目前,由于政策调控等因素,短期利率应不会大幅走低,2年期国债期货价格短期面临一定的下行压力。”

  今日,2年期国债期货正式登陆中金所挂牌上市交易,三大合约TS1812、TS1903、TS1906挂盘准价分别为99.36元、99.08元和98.96元。

  截止午市休盘,主力合约TS1812报99.250元,下跌0.11%,2年期国债期货走势,与5年期、10年期国债期货基本一致。

  同时,从上市的头半个交易日来看,成交量为6254手、持仓量2720手,2年期期债交易活跃、市场参与度高,反映了市场对于短期利率对冲工具的需求度较高。

(责任编辑:陈姗 HF072)

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