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国际天然橡胶期货市场格局及发展

文 / 维胜金融2016-12-16 11:08

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国际橡胶期货是什么东西?这个期货好买吗?下面就让我们一起来谈谈关于国际橡胶期货市场的格局和其的发展状态吧,也让很多不懂橡胶期货的朋友们对香蕉期货有一定的了解。

一、国际天然橡胶期货市场概况

目前,天然橡胶期货交易主要集中在日本东京工业品交易所(TOCOM)、中国上海期货交易所( S H F E )及新加坡交易所(SGX)。另外,作为天然橡胶主产国之一的泰国,其农产品交易所(AFET)上市的天胶期货对市场也具有一定影响(图1、表1)。

(一)东京工业品交易所(TOCOM)

TOCOM于1952年上市天然橡胶期货合约,是全球最早上市天然橡胶期货的交易所,其合约标的物为RSS3(三号烟胶片)。二战以后,伴随着日本工业的快速发展,天然橡胶期货受到全球投资者越来越多的关注,TOCOM天然橡胶期货的市场地位也逐步提高,并逐渐发展成为全球天然橡胶的定价中心,目前其报价仍然是全球天然橡胶下游加工企业、现货流通贸易商的首要参照。

国际天然橡胶期货市场格局及发展

近年来,日本经济的持续不景气使得TOCOM的定价中心地位受到冲击。尤其是2008年金融危机以来,市场资金大幅转移,其市场规模萎缩的速度也有所加快。此外,其自身制度的缺陷如:标的物RSS3的生产和流通量大幅减少,苛刻的交割制度不利于生产商套保等,也是导致其市场规模下降的重要因素。虽然TOCOM于2009年5月采取了延长交易时间、修改保证金制度和交易规则等一系列改革措施,但效果仍然欠佳。2009年至今,TOCOM胶所有合约总持仓的平均水平一直在25,000手至40,000手之间徘徊,2011年多数交易日不足30,000手,仅相当于上世纪90年代中期高峰时期的十分之一。

(二)上海期货交易所(SHFE)

SHFE于1993年上市天然橡胶期货,目前交割品级质量标准包括国产天然橡胶( S C R W F )以及进口 3 号烟胶片(RSS3)。2003年起,SHFE天然橡胶的市场规模开始全面超出TOCOM和新加坡商品交易所(SICOM)等海外市场,尤其是在2005年以后,市场快速发展,交易活跃,成交量和持仓量快速增长,交易量由2005年的950万手增至2010年的16,741.49万手,增幅高达1,660%,成交金额也达到21.32万亿元。

SHFE天胶期货的快速发展,一方面得益于国内经济腾飞直接带动中国工业的发展,另一方面,制造业的壮大使得中国成为全球轮胎制造中心,也带动中国成为全球天然橡胶最大的消费国。

随着SHFE天然橡胶期货市场覆盖面、认可度和参与度的不断提高,SHFE天胶期货套期保值、价格发现的功能得到进一步发挥,其价格辐射力也进一步增强。SHFE天然橡胶价格已成为国内市场的权威报价,目前也是国内橡胶企业购销合同或定价最重要的报价参考。中国政府在制定、实施橡胶行业的宏观政策时,已将天胶期货价格纳入了重要参考依据;在国家增加天胶战略储备时,也将天胶期货作为国家收储的重要渠道之一。虽然目前SHFE还不是全球天然橡胶的定价中心,但SHFE天然橡胶期货的影响力、影响范围仍在不断提高,相信不久的将来,SHFE天然橡胶期货价格将成为全球天然橡胶贸易中最重要的定价参考。


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