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7.6今日甲醇价格行情走势 郑醇7月走势冲高回落概

文 / 维胜金融2018-10-06 23:12

昨日甲醇盘面继续冲高,盘中突破 2900 元/吨,主要是近期现货持续反弹支撑,且富德 MTO重启以及 7 月中旬国内甲醇装......

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甲醇:烯烃羸弱,限制甲醇涨幅

现货:7月5日,内地甲醇现货整体走高。具体来看,其中太仓3110(+60)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2850(+30)、2700(+40)、2430(0)和2650(0)元/吨;可交割地价格为2850~3110元/吨。内地价格抬升,套利窗口收窄。华东基差为223,最低交割地基差-37。

内外价差:7月4日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-170元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-260元/吨附近。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为442和-280元/吨,MTO利润显著下降。

库存方面,港口库存54.12万吨,较上周下降2.3万吨;港口流通库存12.92万吨,较上周下降1.4万吨。

观点:昨日河北、华中等地小幅上行,港口甲醇现货则出现不同程度补涨,西北部分装置因环保临时限产,新单成交顺利。昨日公布的数据来看,库存较上周下降2.3w吨,贸易商环节惜售情绪浓厚。外盘方面,因东南亚价高,且内外盘倒挂严重,有部分中东货源转至东南亚地区套利,外盘短期支撑较强。国内部分山东和西北装置公布7月检修计划,兖矿榆林装置故障,临时检修1周左右,神华宁煤装置听闻将会外采10万吨甲醇,进一步提振内地情绪。需求方面,禾元27日点火,7.2日正式开车,部分传统下游环比好转,需求短期有所增加,加上当前外盘原油强势、外汇大幅贬值抬升进口成本,导致甲醇短期偏强运行,但下旬开始斯尔邦将会进行大修,其外采有望提前结束,届时,甲醇供需会再次转弱,短期甲醇或将震荡偏强运行,但当前烯烃装置除斯尔邦外,其余装置均处于亏损状态,在烯烃上行动力不强的情况下,甲醇上行空间受限,可暂且观望。

策略:单边观望;跨期观望;PP-3*MA观望

风险:MA装置意外停车;纸货挤仓;

 
方正中期期货  

甲醇继续冲高,上破 2900 关口

受到期货市场反弹的提振,国内甲醇现货市场表现尚可,暂稳整理,部分地区价格顺势推涨。西北主产区企业大部分签单顺利,报价多数维持前期水平,出货较为平稳。西北地区部分装置降负或者停车,甲醇整体开工率下滑。甲醇贸易商挺价意向明显,报盘走高,商谈区间上移。但下游市场存在抵触情绪,高价货源成交匮乏。受到高温和雨季的影响,传统需求正值淡季。进口货源抵达港口数量有限,烯烃企业负荷大幅提升,对甲醇消耗稳定,港口库存出现下滑。沿海与内地套利窗口开启,企业出货压力不大,部分暂停销售。下游企业跟涨积极性欠佳,甲醇持续上行缺乏动能。短期内,期价高位震荡运行,前期多单可适量止盈,防止盘面回调风险。

 
中信期货  

观点: 现货坚挺和 短期检修预期支撑盘面走强,但需继续关注价差压力积累

(1)7 月 5 日国内甲醇产区现货价格继续反弹,太仓低端价格继续反弹至 3110 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2850(-200)、2750(-200)、2700(-260)、2430(-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格暂稳至 2830-3050 元/吨,09 合约夜盘贴水太仓低端现货价格为 223 元/吨,再次升水产区低端仓单成本 47 元/吨,产销窗口继续打开,盘面继续对现货低端仓单成本仍有小幅升水,现货对盘面存一定拖累,不过近期现货价格持续走强,压力体现的不明显;

(2)7 月 4 日 CFR 中国人民币价格小幅回升至 3297 元/吨,09 合约倒挂外盘价格至 410 元/吨,仍不利于后市投机进口,中期内仍存在一定支撑;

(3)7 月 5 日 PP+MEG 盘面加工费为 199 元/吨,PP 盘面加工费为 442 元/吨,加工费加速回落,烯烃厂压力或将逐步体现;装置来看,富德重启已兑现,近期看港口去库情况,直到盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日,届时压力或再次增大。

(4)本周甲醇华东和华南港口库存分别回落 1.25 和 0.08 万吨,目前港口仍处于低库存状态,,且MTO 开机率持续回升 7.25%至 72.65%,开机率仍处正常偏低水平。

逻辑:昨日甲醇盘面继续冲高,盘中突破 2900 元/吨,主要是近期现货持续反弹支撑,且富德 MTO重启以及 7 月中旬国内甲醇装置检修明显增多将促使去库存再次去化,盘面支撑再次增多,不过考虑到目前盘面对现货升水,且 MTO 利润大幅缩水,潜在压力仍在逐步积累;中期来看,考虑到7 月份装置检修计划再次增多至 400 万吨左右,且叠加 6 月份持续内外大幅倒挂,大概率致 7 月份进口存缩量预期,目前正在陆续兑现, 7 月中上再次去库存下的支撑仍存,直到 7 月 20 日盛虹检修兑现,考虑到体量较大,才会逐步给盘面带来压力,整体7月份行情我们认为大概率会冲高回落。

操作策略:短期存在支撑,继续关注价差压力积累,预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2850-2910 元/吨。

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