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板块分化明显 期指“三兄弟”走势迥异

文 / 维胜金融2018-10-07 07:21

继上周上证冲击4000点失利以后,周一上证综指再次冲击4000点,最后收于3993.67点,距离4000点仅一步之遥。周一上证......

周一三大股指期货走势分化严重,中证500期指强而上证50期指较弱。

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  相对于上证50 期指,中证500期指短期还将维持强势

  周一上证低开高走,收盘上涨0.71%,单日成交量较上周变化不大,维持在6000亿—7000亿元之间。继上周上证冲击4000点失利以后,周一上证综指再次冲击4000点,最后收于3993.67点,距离4000点仅一步之遥。

  周一上证K线呈现光头阳线,虽然4000点以上压力重重,抛盘较大,但随着资金回流,热点板块带动,本周上证有望站上4000点。期货方面,股指期货分化严重,中证500期指强而上证50期指较弱。这主要是由于目前的热点国企改革相关个股较多集中在中小盘,大蓝筹相关板块基本面不佳导致上证50指数走势较弱。

  人民币贬值长期利好股市

  人民币贬值,将有利于增加出口,扩大贸易顺差。此外,人民币贬值将减少境外消费,增加境内消费,提振国内实体经济。从利率角度来看,根据利率平价关系,高利率国货币的现汇汇率上浮,期汇汇率下浮。

  中期来看,贬值更有利于长端国债收益率的下行,关键在于控制贬值的预期。另外,贬值之后人民币贬值预期减弱,减少换汇和资本外流程度,有利于缓解外汇占款。短期来看,人民币贬值利空股市和债券,但是长期对股市将会是一个持续性利好。

  融资余额回升,市场信心回暖

  上周人民币出现大幅贬值,整周贬值幅度达到3%,使得整体利率水平出现了一定程度的回升,股市和债市承压。总体来看,上周股市依然处于一个缓慢上升的趋势,沪指上周大涨近6%,成交量达到3.19万亿元,较前一周上升了45%。融资融券余额上周达到1.38万亿元,在连续几周下降以后首次回升。人民币大幅贬值并没有导致股市下跌,目前市场情绪逐渐好转,资金回流股市迹象明显。

  上周证金公司称未来若干年不会退出,表示在股市基本稳定的情况下不再入场操作。证金公司也认为股市目前基本稳定,减少政府干预而让市场自动调节。从另一个角度来讲,如果股市继续下跌,国家队将不会出手托底,市场承压能力减弱,之前的政策底已经没有强支撑力量。

  上周末公布7月外汇占款跌幅创历史新高,市场普遍预期降准概率较大,但是周末并没有如期出现降准。周一上午股市低开则是对周末负面消息的反应,而下午股市翻红则表明目前股市资金回流明显,市场情绪乐观。

  股指分化严重,把握相关投资机会

  周一三大股指期货品种分化严重,IC强而IH弱。这也反映了目前市场的焦点在中小盘股,而蓝筹股在无新资金入场情况下持续走弱。

  本轮反弹以来,市场的热点一直处于国企改革,而中证500指数中国企改革企业占比较大,因此IC强也在情理之中。上周末22省市公布了国企改革方案,很多相关个股已经停牌,其他股票停牌预期强烈。在目前两融回升的背景下,杠杆资金进入国企改革,相关个股概率较高,推动指数上涨。

  反观IH中的相关个股,其大部分都是金融企业。从基本面上看,,金融板块处境堪忧。对于银行业而言,目前实体经济较差,银行的实际坏账率上升较快,预计未来的坏账率将会持续上升。对于券商而言,股市低迷,成交量收缩,IPO和再融资等暂停和推迟,券商牌照不具有垄断性,都对券商形成利空。对于保险板块,天津爆炸事件将会出现巨额理赔,周一保险板块领跌,跌幅达到3%。

  在目前证金公司不再入场操作的情况下,蓝筹股资金流入有限,因此后市机会不大。预计近期还将呈现出IC强而IH弱之势。

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