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银河期货:棉花调控政策出台 花纱先涨后跌

文 / 维胜金融2018-10-07 18:00

一、产业链价格二、期现货动态及展望:期货今早盘郑棉未受非纺企业限拍影响价格继续上涨,不久即在近期增发滑......

  一、产业链价格

银河期货:棉花调控政策出台 花纱先涨后跌

  二、期现货动态及展望:

  期货

  今早盘郑棉未受非纺企业限拍影响价格继续上涨,不久即在近期增发滑准税配额共同影响下价格回落,午盘后加速下跌,809月合约跌345至17490,901月合约跌355至18335,905月合约跌285至18895,郑棉交易活跃,总成交量366.7万手处于高位区间,1月合约成交量创历史新高272万手,郑棉持仓量增6.7万手至145万手;郑棉纱走势与郑棉基本相同,幅度略小,810合约价格跌160至26650,901合约价格跌340至26980,持仓量增210手至1.4万手。

  上游

  2018年6月2日中国储备棉管理有限公司发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》,公布自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用。

  6月4日中国棉花协会在官网发出行业预警,进行风险提示,其中重要内容包括近期将专门向棉纺织企业增发一定数量的棉花进口滑准税配额;今年储备棉轮出总量没有上限,只要棉纺织企业有需求,轮出时间可以延长至9月底。中纤局和中储棉公司已提前做了相关准备工作,目前正通过优化检验流程、改变抽样方法等方式加快检验进度,保障每日挂牌数量达到3万吨。

  下游

  下游棉纱报价普遍上涨,少则500元,多则1000元,虽然坯布企业普遍接受程度低,但是也挡不住原料涨价带来的棉纱涨价潮,而且进口棉纱近期价格也上涨,甚至有部分纺纱厂开始暂停报价。目前纱厂整体销售好于去年,但能否持续尚未可知。盛泽C32S纯棉纱报价23900元/吨,湖塘市场C32S报价24100元/吨。

  国际市场

  美国:5月24日一周,美国净签约2017/18年度陆地棉0.38万吨,较上周减少67.1%,主要签约国有越南(1.32万吨)、马来西亚(0.25万吨)和台湾(0.12万吨);装运8.47万吨,较前一周减少7.4%。截至当周累计签约2017/18年度陆地棉368.73万吨,较去年同期增长17.9%,完成本年度预测的113%(5年均值为100%);累计装运258.43万吨,装运进度为79%(5年均值为82%)。当周中国取消了订单1.38万吨,装运量为1.02万吨,截止当周陆地棉累计签约54.78万吨。当周签约2018年度陆地棉5.4万吨,累计签约101.79万吨。

  棉花期货数据

  1、6月4日注册仓单8434(+43),有效预报1959,总计10393(折现货41.57万吨),其中新疆棉7215张,地产棉1219张;内地库6437张,新疆库1997张。

  2、买保持仓220(0),卖保持仓70665(-213)。

  3、持仓排名:前20名多单增加26129手;前20名空单增加31414手。

  棉纱期货数据

  持仓排名:前20名多单增加210手;前20名空单增加1020手。

  展望

  本周(6月4-8日)标准级销售底价为15851元/吨,较上周上调568元/吨。6月1日储备棉管理计划出库销售储备棉3万吨,,实际成交3万吨成交100%,成交均价15938元/吨,上涨36元/吨,折3128价格17044元/吨,下跌12元/吨。地产棉成交均价15591元/吨,平均加价1441元/吨;新疆棉成交均价16010元/吨,平均加价1828元/吨。6月4日储备棉轮出两节共挂拍3万吨,其中新疆棉2.35万吨,第一节新疆棉百分百成交,地产棉流拍0.02万吨,成交均价15524元/吨,平均加价923元/吨。本年度轮储自今日起限制非纺企业参与竞拍,且仅限于竞拍纺织企业自用,同样国家调控另一重要手段棉花进口配额,本年度增发滑准税配额也初见端倪。国家调控政策的目的旨在于增加棉花供应,抑制投机交易防止棉价出现暴涨暴跌,保持价格平稳,增强纺织企业竞争力。但国储库存有限,轮出不受限制,本年度轮出的多,下年度库存更低,而配额增发,有利于助长外棉价格,因此可尝试在回调时多远月合约;近月合约有供应压力和巨额仓单压制,可逢高做空,实体企业更需做好套期保值。下游纺织企业,特别是交割厂库的纺织企业可以根据自己的目前库存情况以及加工能力,综合考虑资金情况,选择跨品种套利、期现套利。需要注意的是一定做好风险控制。(仅供参考)

  三、品种投资策略

银河期货:棉花调控政策出台 花纱先涨后跌

  (注:★—观望,风险较大;★★—观望等待机会;★★★—一般推荐;★★★★—中度偏强推荐;★★★★★—强烈推荐)

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