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鹏华基金开展国债期货交易业务

文 / 维胜金融2018-10-10 22:16

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  6月29日,鹏华基金已正式开展国债期货交易业务,这标志着公司已完成固定收益利率风险管理平台的搭建。

  自2013年9月3日证监会发布《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》以来,明确股票基金、混合基金、债券基金(短期理财债券基金除外)可以参与国债期货交易。事实上,据了解,宣布开通该交易的基金公司尚在少数,仅有一线基金公司的固定收益投资团队完成了系统的搭建。

  鹏华基金正是国内公募基金公司在国债期货交易领域的开拓者之一。据了解,在建立了完善的国债期货管理制度并经历几个月反复测试的基础上,鹏华基金正式开展国债期货交易业务。

  “国债期货市场是一个高度专业的市场,机构是参与的绝对主力。”一位业内研究人士表示。从全球来看,国债期货是使用最广泛、效果最显著的利率风险管理工具,能够满足各类持债机构的避险需求,有效提高市场管理利率风险的能力和水平。

  在国债期货套期保值的操作中,基金公司会根据现货头寸反向建立期货头寸,以使得期货和现货的组合头寸尽量呈现风险中性。运用国债期货套期保值,能够有效降低组合的净值波动,规避不利市场环境带来的净值冲击。国债期货对于利率债跟踪紧密,如果国债期货卖出的头寸与利率债买入的头寸合理匹配,一个敞口对应的亏损就会一定程度上被另一个敞口对应的盈利所弥补,从而实现套期保值。

  鹏华基金固定收益部相关业务负责人表示:“自去年底以来,债券市场出现了大幅调整,在单边市场中,由于债券的流动性较差,持仓的现券无法在短期内集中卖出,,众多机构措手不及。”而伴随国债期货交易业务的开展,让这一难题迎刃而解。利用国债期货进行套期保值,可以有效对冲利率风险,在控制利率风险的同时,避免了卖出现货造成的交易成本和冲击成本。

  在套期保值外,使用国债期货也能丰富固收产品的投资策略,特别是在固收专户组合的多策略投资中。相对公募基金,基金专户业务具有更大的灵活度。投资经理可以依据合同的约定进行套期保值,也可以根据市场的趋势单边做多或者做空国债期货,无论市场牛熊皆有机会获利。另外,投资经理还可以灵活运用期现套利、跨期套利、跨品种套利等策略力争增厚组合收益。

(责任编辑:王雪冰 HF074)

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