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量化择时及行业配置周报:上证综指开仓看多,市场情绪仍偏谨慎

文 / 维胜金融2018-10-12 01:00

量化择时及行业配置周报:上证综指开仓看多,市场情绪仍偏谨慎......

本周择时观点:看多上证综指、沪深300、中证500和创业板指,看空上证50。

    本周行业配置:RSRS行业轮动模型12月建议配置行业为:医药,电子元器件,通信。

    市场综合情绪指数:综合情绪指数有所回升,市场情绪中性偏谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为38,较上周情绪值30有所上升,呈现中性偏谨慎的市场情绪。本周HS300指数收于3980.86,下跌0.56%。我们预计HS300后市依然有上涨空间,但短期面临的震荡调整压力较大。

    细分情绪变量:细分指标有所分化,部分指标呈现谨慎情绪,值得投资者关注。其中投资者增速指标、A股换手率继续与强势股占比指标下降至相对低位,以及融资增速指标、相对强弱指标与上涨家数占比指标皆继续下降都反映了一种中性偏谨慎的情绪;而期权PCR指标上升至高位也反应了期权市场对后市较为谨慎的态度。但期指溢价率指标继续上升,体现了期货市场对后市中性偏乐观的看法;同时股东净减持率指标开始从低位上升,重要股东对后市态度较为中性;ETF赎回力度亦小幅回升,反映出普通投资者目前情绪较为中性,并未产生大幅情绪波动。

    期权期货共振择时:分项指标持续走弱,上证50观点较谨慎。本周期权期货择时体系维持前序择时信号,看空上证50指数。单指标上,目前期权择时体系各指标保持看空信号,股指期货择时体系中,富时A50股指期货溢价率指标维持看空信号,其它指标保持看多信号。

    RSRS择时:看多上证综指、沪深300、中证500、创业板指。上周上证综指的RSRS择时策略于周一发出开仓信号,我们对其观点也自此由空转多。在上周整个市场震荡调整期间,虽然上证综指与沪深300周五向下突破最近低点,它们的RSRS指标值却继续上升1.5左右的高位。相比之下表现相对稳定的中证500与创业板指的RSRS指标值则开始回落,创业板指的指标值目前已经较为接近平仓阈值。配合目前RSRS高频择时的看空观点,我们认为短期内市场调整压力依然存在。综上,我们目前对上证综指、沪深300、中证500与创业板指全部持看多观点。

    RSRS行业轮动模型:本周收益率为-0.05%,全行业等权基准收益率为0.08%,跑输基准0.13%。该模型自6月1日起至今,样本外收益为5.93%,同期全行业等权基准收益6.29%,超额收益-0.36%。

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