期货学堂 > 详情文章

10.11今日最新PTA期货价格行情分析:小幅回调 轻

文 / 维胜金融2018-10-12 09:14

行情综述:周三TA1901合约开于7508元/吨,收于7560元/吨,上涨138元/吨,日内上涨幅度是1.86%。持仓方面,日内持仓减少......

期货品种   期货机构   机构观点  
PTA期货   方正中期期货   要点:  
行情综述:周三TA1901 合约开于7508 元/吨,收于7560 元/吨,上涨138 元/吨,日内上涨幅度是1.86 %。持仓方面,日内持仓减少6.46 万手至99.81 万手,成交量至114.18 万手。  
原油情况:周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018 年11 月期货结算价每桶73.17 美元,比前一交易日下跌1.79 美元,跌幅2.4%;伦敦洲际交易所布伦特原油2018 年12 月期货结算价每桶83.09 美元,比前一交易日下跌1.91 美元,跌幅2.2%。美国石油学会发布的数据显示,截止10 月5 日的一周,美国原油库存增加970 万桶。  
现货市场:现货市场交投气氛有所回暖,商谈基差小幅收敛。日内买盘以贸易商及聚酯工厂为主,华东内贸PTA 现货市场报盘参考8050 元/吨,零星递盘7970-8000 元/吨附近。日内交投尚可,成交近1 万吨。  
操作策略:美国股市大跌,国际原油跌幅超2%,美国石油学会发布的数据显示美国原油库存增加970 万桶。供给来看,汉邦石化220 万吨装置以及蓬威石化90 万吨装置停车检修,pta 开工下滑至72.93%。10 月将有多套装置检修,pta 供应压力不大。需求来看,当前聚酯负荷为82.39%,前期停车聚酯装置重启中,下游需求将逐渐回暖。整体来看,本月pta 装置检修较多,减产聚酯装置陆续重启,pta 供需改善,预计延续偏强走势。  
中信建投期货   观点与操作建议  
美原油大幅回调;pta 产出小幅下降;郑商所pta 周三主力合约TA901 前二十位多头持仓减少35358手至303661 手,空头持仓减少14496 手至337973 手。pta1901 合约周三晚间下跌102 元至7454 元/吨。主力合约TA901 日K 线小幅回调,成交量放大。  
操作策略:pta1901 反弹趋势,MACD 绿柱收敛,轻仓短多,多头止损设在7200  
国投安信期货   观点概述:PX继续偏强运行,pta利润压缩到正常水平,期货偏强现货稳中有升,装置检修和下游备货的利多已经体现,市场缺乏新的利多,期价上涨乏力转为调整,但下游成本支撑暂时还在,关注PX能否给出空间。  
驱动力:PX-石脑油价差依旧在高位,PX维持强势,pta加工费受到挤压,现货加工差在800元/吨以下,1901合约折算pta加工已经亏损,pta装置因故和计划检修较多。目前涤丝销售回升,聚酯开工率也在上升,pta利润已经大幅压缩,下游刚性补库,基本面逐渐回暖。但下游依旧偏谨慎,可见订单情况一般,对原料缺乏追涨意愿。  
安全边际分析:下游国庆前后备货的预期兑现,pta装置集中检修的利多也已经体现,缺乏新利多提振。  
操作建议:多单减持,但成本支撑尚在,转为高位震荡思路,风险在外围环境。  
方正证券   核心观点:  
七月中旬开始pta价格迎来一轮暴涨,推动下游聚酯价格中枢也稳居高位。市场对pta和涤纶丝这两个领域的现有产能格局以及未来的产能增量说法很多,口径不一,此为市场上目前的痛点,也是各位投资者格外关心的问题。在目前情况下,国内pta-涤纶丝的产能及未来增量究竟几何?  
在本文中,我们从市场上的多种数据库,各公司的公告及官网查找资料数据,全面的梳理pta-涤纶丝行业的产能情况并将其汇总,以全面、可靠的依据在给大家呈现出在目前的时间节点上pta-涤纶丝行业较为真实、全面的现有产能及未来新增产能的情况,我们希望能通过这一篇文章,统一市场上关于pta 和涤纶丝现有产能及未来增量的口径。  
1、截至2018 年9 月,,pta 行业现有产能5075万吨,预计2018年、2019年、2020年分别新增产能100、650、1320 万吨,预计2018年、2019年、2020年名义产能分别为5175、5825、7145 万吨,产能投放超预期。目前行业CR5 为65.3%,预计2019年、2020年行业CR5 为61.2%、58%。由于部分企业生产装置存在长期停车情况,pta 国内实际产能为4340 万吨,目前,仅福海创(原翔鹭石化)一套150 万吨装置计划于2018 年12 月份复产,其余停车装置均无复产计划。  
2、截至2018年9月,涤纶丝(长丝+短纤)行业现有产能3634万吨,预计2018年、2019年、2020年分别新增产能102、200、475万吨,预计2018年、2019年、2020年名义产能分别为3736、3936、4411万吨。目前行业CR6 为51.7%,预计2019年、2020年行业CR6 为54.2%、57.1%。  
3、建议关注:pta-涤纶长丝:桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、新凤鸣;醋酸:华谊集团、华鲁恒升;乙二醇:华鲁恒升。  
4、风险提示:油价大幅下跌;项目投产及复产情况超预期,产品价格价差大幅下行;项目投产进度不及预期;贸易战导致国内经济大幅下行;社保问题导致下游企业减产。  
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

下一篇:国际橡胶日评(8月22日) 上一篇:中国证券报·中证网