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黑色系商品期货调控继续,上期所:热轧卷板交

文 / 维胜金融2018-10-12 10:13

8月24日盘后,上海期货交易所发布了两条针对热轧卷板的调控措施,宣布将手续费上调为过去的5倍,同时对交易实施......

又一个黑色期货品种迎来监管层的调控

8月24日盘后,上海期货交易所发布了两条针对热轧卷板的调控措施,宣布将手续费上调为过去的5倍,同时对交易实施限额。

根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定,经研究决定,自2017年8月25日起,非期货公司会员、客户在热轧卷板HC1710、HC1801合约日内开仓交易的最大数量为3000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易不受此限制。

此外,自2017年8月25日起,热轧卷板HC1710合约、HC1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。

这并不是上期所第一次为黑色系行情降温。

8月11日下午,上期所在官网上连发3条公告,对螺纹钢交易限额,手续费同样翻5倍,同时提醒各期货公司做好风险防范工作。

另外两家商品期货交易所也都有对黑色系商品期货品种出手。郑州商品交易所在8月17日宣布上调硅铁的手续费和保证金。大连商品交易所则在8月18日对铁矿石、焦煤和焦炭密集出台调控令。澎湃新闻将这些针对黑色系商品的调控措施整理如下表所示:

黑色系商品期货调控继续,上期所:热轧卷板交

8月18日,证监会副主席方星海在出席郑商所棉纱期货上市仪式时特别指出,不刻意追求交易量,同时加强期货市场的风险防控,“有风险没有发现就是失职,发现风险、没有及时防控就是渎职。”

这无疑透露出了监管层对于防范期货市场风险的管理决心。

从交易所第一次出手算起,即8月11日至今,黑色系商品期货价格走出了类似W字样的波动市趋势。

以最新受到调控的热轧卷板为例,8月10日主力合约收盘价为4028元/吨,其后连跌4个交易日,价格跌至3829元/吨。到达阶段底部之后,又连续反弹3个交易日,价格回升到4000元大关以上,在8月21日收报4068元/吨。8月24日,热轧卷板主力期货价格上涨2.51%,报3962元/吨。累计来看,从8月11日至8月24日热轧卷板价格下跌1.64%。

不过,在8月11日上期所发布首次针对黑色系的调控公告之前,热轧卷板的2个月累计涨幅高达35.5%。

更加值得注意的是,即使是近期价格告别单边上涨趋势,在震荡市中,成交量反而居高不下。8月24日,热轧卷板主力合约成交182.6万手,要知道,在8月11日之前,这一数据甚至不足50万手。

价格震荡显示背后多空双方博弈未止。

从资金面来看,,黑色系商品的沉淀资金仍然处于高位。8月24日,螺纹钢品种沉淀资金达到143.9亿元,铁矿石105.1亿元,焦炭100.6亿元,焦煤34.5亿元,热轧卷板23.7亿元。其中,螺纹钢、铁矿石和焦炭分别位列商品期货的第2、3、4位。

东证期货的分析师则从政策面的影响来分析,称去产能与去杠杆是高度挂钩的两项任务。钢铁企业盈利能力普遍处于历史高位,利用利润留存来缓解债务压力是比较自然的去杠杆方式,但这并不意味着可以只依靠利润留存在降低负债率,事实上,这种去杠杆的速度是比较缓慢的,在这种情况下,如果不计成本“一刀切”式达到环保目标,最终去杠杆进展会受阻,而且可能引发通胀预期全面抬头。期市止跌表明市场的供给受限预期仍然较强,而且随时有可能重燃强烈的环保限产预期。因此,政策维稳应该强调兼顾多重政策目标,而非只有环保这一个目标。否则,市场预期来回摇摆,必然导致期价波动加大。

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