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9.7今日甲醇价格行情走势 库存继续上扬短期郑醇

文 / 维胜金融2018-10-12 13:11

内地继续好转,整体表现偏强,西北价格高位震荡,库存低位,部分停售,山东地区兖矿和新能凤凰装置检修,区域......

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甲醇   华泰期货  

甲醇:库存继续上扬,短期上行空间恐将受限

现货:9月6日,内地甲醇价格持稳,港口现货价格较昨日小幅上涨。具体来看,其中太仓3345(+15)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3150(0)、2970(0)、2730(0)和3000(0)元/吨;可交割地价格为3200~3350元/吨。华东基差为69,最低交割地基差-76。

内外价差:9月5日CFR中国价格为392美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-4元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-94元/吨附近。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为-73和-215元/吨,MTO利润好转。

库存方面,港口库存87.41万吨,较上周上涨6.57万吨;港口流通库存27.85万吨,较上周上涨3.01万吨。

观点:内地继续好转,整体表现偏强,西北价格高位震荡,库存低位,部分停售,山东地区兖矿和新能凤凰装置检修,区域内价格表现偏强;港口受此带动下心态开始有所好转,低价惜售情绪较浓,但整体成交一般。短期关中、山东部分装置检修、烯烃装置外采增多带动市场情绪好转,特别是内地价格表现异常坚挺,港口因套保缘故,部分货源被锁仓库,短期市场流通量有限,延安延长增加外采、久泰开车传言刺激了市场再次做多的意愿,交易节奏有所提前,因四季度限产等利好较多,短期难以证伪,偏强震荡对待,但受制于港口的库存压力,上行空间或将受限。

策略:中性;高位震荡;MA 1-5正套滚动操作;PP-3*MA观望;

风险:MA秋季检修;伊朗问题;仓单变化

 
方正中期期货  

甲醇重心继续窄幅回升,站稳五日均线支撑。国内甲醇现货市场涨势放缓,高位盘整运行。西北主产区企业库存处于低位,整体出货平稳,部分出现停售。部分煤制烯烃配套甲醇装置检修,持续外采甲醇,对企业排货提供一定支撑。受到环保大环境的影响,焦化企业限产,焦炉气制甲醇开工受限,导致区域甲醇供应缩减。甲醇整体运行负荷出现下滑,供应端压力暂时不大。下游市场主动拿货积极性欠佳,对高价货源存在抵触情绪。甲醇持货商随行就市出货,交投平稳,市场放量尚可。烯烃装置整体运行平稳,传统需求行业表现不一,略有好转。国产及进口船货陆续抵达港口,,甲醇港口库存继续回升。下游部分厂家库存充裕,消化固有库存为主。业者预期需求向好,心态谨慎乐观,甲醇居高不下,重心有望继续上探,维持短多长空思路。

 
中信期货  

观点:产区支撑仍存,但港口快速库存积累或限制盘面反弹空间

(1)9 月 6 日国内甲醇产区现货价格继续反弹,太仓低端价格上涨至 3345 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3150(-200)、3100(-200)、2970(-260)、2750(-600)和 3000(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格暂稳至 3230-3350 元/吨(西南 3180 除外),主力 01 合约贴水太仓低端现货价格为 75 元/吨,升水产区低端仓单成本仅 40 元/吨,产销套利窗口部分关闭,产区价格持续反弹,考虑到基差缩窄,一方面对盘面有支撑,另一方面也有促使港口库存解套后施压港口现货;

(2)9 月 5 日 CFR 中国人民币价格反弹至 3350 元/吨,01 合约继续倒挂外盘价格至 80 元/吨,价差上或表现为压力,且随着未来外围供应的逐步恢复,且东南亚转口支撑边际减弱,预期外盘压力仍将逐步增大;

(3)9 月 6 日 PP+MEG 主力盘面加工费为-26 元/吨,PP 盘面加工费为-73 元/吨,烯烃加工费继续下降,烯烃厂压力有增。

(4)截至 9 月 6 日的本周华东港口继续积累 6.02 万吨至 73.51 万吨,增量来自于国产汽运货源以及国产船货仍旧陆续抵达,且进口船货同样陆续到港江苏流通库存继续积累至 16.25 万吨。

逻辑:昨日盘面继续有所承压,近期资金继续流出,盘面一方面受到产区价格坚挺的持续支撑,另一方面又受到港口库存快速积累的压力,走势较为纠结,不过由于期现持续回归以及 09 合约的陆续交割,港口现货压力大概率有一定压力释放出现,且中期内叠加国内外供应的陆续恢复,特别是近期外盘供应逐步恢复后,价格也有走软,在能源需求没有释放前,国内甲醇基本面压力仍在逐步积累的,因此我们认为近期甲醇行情震荡或者震荡偏弱概率较大。

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