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9.10今日最新甲醇价格行情走势 供需紧平衡甲醇偏

文 / 维胜金融2018-10-12 20:12

进入九月份,烯烃企业采购稳定,下游传统需求出现回暖,但市场多维持按需采购,对高价货源存在一定抵触情绪。......

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甲醇   华泰期货  

供需阶段性好转,谨慎乐观看待

观点:本周西北因部分烯烃装置增加外采,低库存下,价格表现偏强;山东、河北等地因传统需求复苏,开工提升情况下,对甲醇需求表现出一定的增量,成交氛围尚可。港口在内地心态的提振下,再度上行,成交较上周有所好转。供给层面,甲醇近日部分装置检修,此部分损失量大约在9月下旬逐步复产,短期随着神华宁煤100万吨装置的逐步复产,烯烃部分的外采有望降低,其余装置9月下旬会有比较集中的复产。外盘方面,马油大装置检修和韩国高价吸引部分区域套利发生、特立尼达Methanex部分装置检修,一定程度上减轻了港口的压力,本月到港有走低预期。外盘虽有伊朗Marjan投产,但实际货物的抵达,将在10月初附近才可以看到,美国和欧洲地区近日受补空需求影响,价格亦相对高位,前期俄罗斯检修装置、美国OCI等装置均已正常开车,当地供给情况有望逐步缓解。需求方面,斯尔邦稳定运行,周内延安延长增加外采带动了西北甲醇的好转;山东、河北等地传统需求逐步复苏,带动区域内情绪好转。总的来看,甲醇在9月中上旬表现出一定供减需增,加上近日西北-华东套利窗口开始关闭,港口库存有望逐步去化,在四季度天然气、焦炉气依然有减量的情况下,有资金愿意主动去交易偏好的预期。但当前绝对价格和绝对库存亦不低,加上9月套保的甲醇现货有望逐步流出,向上的动力亦在趋弱,建议保持谨慎乐观的态度;另外听闻,神华神木60万吨甲醇装置周末发生闪爆,但其目前本在检修当中,其发酵情况后续建议重视。

策略:谨慎看多;PP-3*MA观望;MA 1-5正套滚动操作。

风险:仓单;国内外新装置意外;伊朗问题;秋季检修力度

 
方正中期期货  

供需紧平衡 甲醇偏强运行

供需紧平衡,甲醇走势偏强,运行区间较 2107 年整体上移。甲醇价格持续走高,企业生产利润客观,生产积极性较高。主产区甲醇厂家库存水平偏低,出货顺利,销售压力不大。沿海与内地价差拉大,套利窗口开启时间较长,对内地市场排货提供一定支撑。随着环保监察持续性趋严,部分焦炉气制甲醇产能受限。后续将受到冬季环保限产、供暖等因素的影响,天然气制甲醇企业产量也会出现缩减。国内甲醇进口量迟迟不能恢复,使得下游企业寻求国产货源。内地货源持续流向沿海地区补充市场,导致甲醇港口库存不断累积,已达到年内最高水平,仍有继续累积趋势。进入九月份,烯烃企业采购稳定,下游传统需求出现回暖,但市场多维持按需采购,对高价货源存在一定抵触情绪。国内经济面临下行压力,国际市场扰动事件频发,美联储 9 月加息预期不断升温,对商品市场走势形成一定压力。但业者预期需求向好,对甲醇后期走势持有谨慎乐观态度。预计九、十月份,甲醇维持高位运行状态,重心有可能进一步上探,目标位3500。需求实际跟进情况值得关注,目前甲醇价格处于偏高水平,向下传到存在一定阻力。同时港口库存不断回升,不宜过度追涨。旺季结束后,甲醇盘面或呈现震荡回落走势,回归正常价格水平,或在 2650-3000区间波动。操作上,甲醇维持短多长空思路,此外可关注甲醇与 PP 的套利机会。

 
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甲醇: 产区支撑盘面反弹,但仍要关注价差和港口累库压力

逻辑 :上周甲醇盘面触底反弹,力度上看,仍是多头主导行情,推动行情的主要是产区现货偏紧导致价格强势,叠加周五神木检修中发生爆炸,加剧了产区现货偏紧预期,进而导致盘面加速反弹,不过同时也再次加剧盘面的价差压力,目前盘面已顺挂外盘,叠加外围供应回升,预计或给盘面带来压力,其次是盘面烯烃亏损再次加剧,且随着产区甲醇价格上涨,现货烯烃的压力也在增加,相比前期压力有增,值得我们去关注,近期短期仍是事件炒作和价差压力之间的博弈,波动或有加剧。而中期来看,国内外供应恢复趋势依然维持,特别是外围,而 10 月份之前能源需求没有释放之前,整体需求回升幅度并不明显,且 MTO 利润持续缩水,不利于需求释放,因此中期内甲醇向下的驱动力仍在逐步积累,存在回调和价差修复的需求。

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