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瑞达期货:上下游装置共检修 甲醇后市或呈区间

文 / 维胜金融2018-10-13 04:00

内容提要:1、原料端情况分析2、国内甲醇供应状况分析3、国际甲醇供应和进口甲醇分析4、下游需求方面策略方案:......

  内容提要:

  1、原料端情况分析

  2、国内甲醇供应状况分析

  3、国际甲醇供应和进口甲醇分析

  4、下游需求方面

  策略方案:

瑞达期货:上下游装置共检修 甲醇后市或呈区间

  风险提示:

  原油价格变动;甲醇装置、甲醇制烯烃装置负荷;到港船货、港口库存情况。另外,由于宏观事件的影响往往在金融市场波动较大,而甲醇期货作为目前化工品期货中活跃度较高的品种,不排除甲醇期货合约受化工品及整体商品波动而出现较大程度波动。

  一、甲醇产业链供需情况分析

  1、原料端情况分析

  从煤制甲醇的情况看,日前国家能源局印发《2018年能源工作指导意见》,进一步强调了全国能源消费总量控制在45.5亿吨标准煤左右。非化石能源消费比重提高到14.3%左右,天然气消费比重提高到7.5%左右,煤炭消费比重下降到59%左右。对于目前煤制甲醇占据市场大多数份额来讲,此番举措使得煤制甲醇上游原料供应面临收紧。

  对于天然气制甲醇,经历了2017年末的气荒之后,目前市场对于天然气的需求量依然巨大。近期,为了保证今年年末不会再出现民用“气荒”,国家出台了一些措施保障居民用气。据了解,作为国内日采气能力最大的储气库,中石油西南油气田公司相国寺储气库6日开始进行天然气注气作业。至此,中石油23座储气库全面开始注气作业,为今冬明春天然气保障供应作准备。受此影响,川渝区内部分化肥、甲醇厂收到限气通知,部分企业称此次限产力度将在20%-30%水平。就甲醇来看,当前川渝部分中石油供气企业开工略微调低,限产力度在20%左右,,甲醇气头降负减产推动市场向好。

  从焦炉气制甲醇的情况看,焦化限产继续支撑市场,苏北一带部分装置关停,部分则降负至三成附近,整体供给有限。关中部分装置也计划5月初开始检修,山西部分焦化企业也受影响,具体影响数量尚需跟踪。

  2、国内甲醇供应状况分析

  从甲醇装置开工情况看,从3月中旬开始,内陆甲醇厂家陆续春检,甲醇开工率下滑明显,开工率一度从70.77%下滑至61.05%,厂家供应量大幅减少。与此同时,由于厂家经过春节后积极排库,库存已降至相对低位水平,目前国内厂家平均库存水平不到5天,部分低库存厂家可发货量为当天产量,厂家暂无出货压力。

瑞达期货:上下游装置共检修 甲醇后市或呈区间

  图片来源:石化资讯网

  此外,近期环保和危化品运输管理趋严,今年山东省对危险品运输车辆进行集中整治,治理重点为本质挂靠经营和罐式车辆介质不符等问题,从而导致国内汽运费用大幅上涨。金联创统计数据显示,国内多地运费较4月初上涨了一百以上。运费上涨,内地送到港口货物重心抬升,成为甲醇上涨的支撑点。

  不过,由于甲醇价格持续上涨,且下游聚烯烃价格表现不佳,外采甲醇制烯烃的企业经营状况持续恶化,对甲醇需求将下降。加上随着检修季节到来,下游聚烯烃开始陆续检修,这进一步抑制甲醇下游需求。

  此外,近期国内甲醇开机负荷有所回升,虽然上升幅度不大,但却是复产装置压过检修装置的开始,开机负荷底部已经出现,后面甲醇开机负荷将持续走高,并且存在破新高的可能。而伴随着前期检修的甲醇装置陆续复产,装置开机负荷走高预期,整体国内供应偏紧的局面或逐步缓解。

  虽然4月下-5月初,国内仍有部分甲醇装置存在检修计划,如新疆广汇、榆林凯越、中海化学及云南云天化等,然“春检”利多消息释放过后,以上装置检修影响提振效应或较前期有所趋弱。此外,当前上游甲醇企业整体盈利状况较好背景下,部分企业实际检修周期亦不排除有缩短可能。

  3、国际甲醇供应和进口甲醇分析

  国际装置方面,4月初,阿曼Salalah年产130万吨装置如期检修,预计检修30-40天;清明节后,伊朗ZPC年产165万吨装置如期检修,预计检修40-50天,且FPC年产100万吨装置计划4月20日附近检修;委内瑞拉Metor年产160万吨装置中一套年产75万吨装置停车中,另一套计划4月轮检。除此以外,文莱BMC年产85万吨装置、马来西亚Petronas年产170万吨装置以及新西兰装置4月份均有检修计划,涉及国际产能约900余万吨,预计检修损失量在35-40万吨附近,整体影响中国甲醇进口量在14万吨附近。

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  图片来源:石化资讯网

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