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华泰期货:纺织品进口关税降低 郑棉下挫

文 / 维胜金融2018-10-14 04:03

重要数据: 2018年9月26日,郑棉1901合约收盘价16015元/吨,国内棉花现货C......

  重要数据:

  2018年9月26日,郑棉1901合约收盘价16015元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报16328元/吨。棉纱1810合约收盘价25435元/吨,CY IndexC32S为24280元/吨。进口棉到港价为88.90美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为78.58美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价22220卢比/包。

  储备棉轮出实际成交量为13159.05吨,实际成交率为39.78%。平均成交价格14624元/吨。

  郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10467张,较前一日减少104张。

  9月26日,国务院召开常务会议,确定推动外商投资重大项目落地、降低部分商品进口关税和加快推进通关便利化的措施,促进更高水平对外开放。会议决定,适应产业升级、降低企业成本和群众多层次消费等需求,从今年11月1日起,降低1585个税目工业品等商品进口关税税率。其中,纺织品、建材等商品平均税率由11.5%降至8.4%。

  据印度农业与农民福利部最新估计,,印度2018/19年度棉花产量3248万包。

  逻辑分析:国际方面,中美贸易战升级,加上新年度美棉减产或不及预期,市场情绪偏悲观。国内方面,新疆新棉大概率将增产,棉价承压;纺织品进口关税降低,将冲击我国纺织品企业。短期内,我们认为美棉、郑棉走势偏弱震荡,关注中美贸易战的进一步去向。长期来看,特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案,此举将导致国内棉花需求的大幅减少,或将使郑棉下行。

  策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,建议前期多单适时离场,择机布局空单。

  风险点:贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险。

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