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周期概念奔腾:库存数据引螺纹异动 化工品股期齐涨

文 / 维胜金融2018-10-14 11:04

周期概念奔腾:库存数据引螺纹异动 化工品股期齐涨-期货频道-和讯网......

  钢联库存数据螺纹暴跌

  据Mysteel,本周钢材库存周环比下滑1.34%。2014、15、16年分别是下滑0.99%,下滑3.41%,下滑1.26%,本周库存的去化速度相较上期有所减缓,当前的库存去化速度慢于历史均值水平。与上周相比,上周的周环比库存下滑速率在1.66%,当前的1.34%的下滑速度较上周略有减缓。其中分品种来看,卷板的去化速度仍然快于螺纹。

  从钢厂库存来看,钢厂库存较上周下滑速度有所减缓,本周螺纹钢厂库存累积2.8万吨(上周下降9.31万吨),仍然有部分的螺纹从厂内开始转移到社会库存中。库存数据一出台,螺纹的盘面应声下跌。7月20日螺纹1710合约暴跌4.11%,持仓减41万手,资金流出20亿元。

  点评:华创钢铁煤炭唐川林解读钢联数据:低库存下的躁动,还不足以使得价格出现趋势性的改变而向下:本次库存的累积是首次明显快于过去5年的同期水平,根据我们的调研了解到目前的库存环节在贸易商和终端的累积量并不是特别明显,在整个下游环节本周发生了一些变化:钢厂发货量有一定的增加,在加上钢价上涨贸易商的补库行为,,拉升了整个的库存水平,更多是主动性的补库行为导致的结果。

  一个可比的时期是2016年的7月份同期,当时旺季逐渐开启,叠加了华东地区的环保检查,部分地区出现了缺货的行为,钢贸商主动补库,库存从7月中旬开始持续累积了2个月。现在的库存水平和2016年是接近的,接近近几年的最低点,当前更多是在低库存下的库存躁动,价格变动之后贸易商的心态对于短期的库存行为影响较大,会使得库存波动得到方大。但是仍然不足以改变钢铁向上的趋势。

  动力煤期货远有忧近无患

  在经过历时一年的负增长后,原煤产量在今年3月增速达到1.9%,实现由负转正,4月同比增速则达9.9%,5月份更是同比上升12.1%。从累计数字看,1-5月原煤产量为140653万吨,同比上升4.3%。

  随着煤炭价格的持续飙升,根据国家有关部委在今年年初印发的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》,一旦煤价高出600元/吨,国家有关部委必然会采取增加资源投放、加强调控等方式控制煤价上涨。不断攀高的煤价将引发政府出台更多政策释放产能。旺季过后,煤炭价格下行压力将会越来越大。

  点评:南华期货分析认为,总的来说,不断攀升的煤炭价格将迫使政府出台更多政策释放产能,这将对旺季过后煤炭价格造成巨大冲击。但短期来看,随着全国范围内大面积高温天气的来袭,用电需求大幅上升。在供应端仍偏紧的情况下,短期煤炭价格将继续维持高位运行。

  橡胶领域放出“小马驹

  天然橡胶价格每七年一个周期。从去年下半年开始,就有投资者不断发出声音:橡胶价格即将迎来本轮周期的大升浪。然而,橡胶期价自今年2月份便结束了去年9月份开始的上涨行情,转头下跌。7月20日,天然橡胶期货1709合约上涨2.6%,收报14035元/吨,显然,这一价格与2011年的42895元/吨高点水平相去甚远。近期天然橡胶期货攻势频频,A股也窜起反弹的火苗。中国证券报记者统计,7月11日以来,沪胶主力合约累计上涨11.4%。A股方面,中化国际(600500,股吧)股价三日大涨11%,海南橡胶(601118,股吧)股价两日上涨8.4%。

  点评:永安期货橡胶品种委员会秘书长吴雄表示,仅从今年6月以来商品板块的止跌反弹幅度来看,橡胶属于后发品种,如工业品板块价格回到了去年底时的高位水平,有色板块也回到了去年年底高位区间,建材板块更是创下近三年来的高点。从去年初到今年以来的“上涨-下跌-再上涨”背后,主要受国家供给侧改革宏观调控政策所影响:从控产能到控金融杠杆,再到眼下的防系统性风险,市场投资氛围变化与价格曲线高度吻合。未来重点需要关注货币政策的变化以及与经济周期对橡胶产业的影响。

  废塑料禁令引起塑料期货大幅上涨

  7月20日塑料1709触及涨停板,涨停价9725,涨幅5%。为近4个月来新高;7月21日塑料领涨期市,价格放量向上突破颈线位。

  点评:石化企库存、社会库存继续下降,库存没有压力。供给方面,近期检修装置重启较多,神华宁煤聚烯烃装置已投产,中天合创聚烯烃装置将投产,未来供给端压力逐渐显现。需求方面,农膜需求逐渐启动,但仍是刚需为主,且受环保督查,部分企业生产造成一定影响。盘面来看,昨天废塑料禁令引起塑料期货大幅上涨,表现极为强势。综合来看,当前库存持续下降,现货面依旧偏强,且受利多刺激,塑料期货有望继续保持强势走势。

  期指再现“乌龙指” 流动性问题待解

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