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多头跨期套利案例

文 / 维胜金融2017-02-14 16:12

多头跨期套利 在牛市行情中,由于投资者对现货后市的良好预期,远期合约将会表现出更好的上涨性或抗跌性,此时我......

多头跨期套利
在牛市行情中,由于投资者对现货后市的良好预期,远期合约将会表现出更好的上涨性或抗跌性,此时我们可以买入远期合约,卖出近期合约,这种套利方式称作多头跨期套利。

1、当股票市场趋势向上时,且交割月份较远的期货合约价格比近期月份合约的价格更容易迅速上升时,进行多头跨期套利的投资者,出售近期月份合约而买进远期月份合约。

近期合约 远期合约 基差 
开始 以95.00售出1份6月S&P500指数期货合约 以97.00买入1份12月S&P500指数期货合约 2.00 
结束 以95.50买入1份6月S&P500指数期货合约 以98.00售出1份12月S&P500指数期货合约 2.50 
差额价格变动 -0.50 +1.00

正如套利者所料,市场出现上涨,远期即12月份合约与近期即6月份合约之间的差额扩大,于是产生了净差额利润(-0.5+1.00)×500=250美元。

2、如果股票市场趋势向上, 且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格上升快时,投资者就买入近期月份期货合约而卖出远期月份合约,到未来价格上升时,再卖出近期合约买入远期合约。

近期合约 远期合约 基差 
开始 以95.00买入1份6月S&P500指数期货合约 以97.00买入1份12月S&P500指数期货合约 2.00 
结束 以95.50售出1份6月S&P500指数期货合约 以97.25售出1份12月S&P500指数期货合约 1.75 
差额价格变动 -0.50 -0.25

在此多头跨期套利交易中,远期股指期货合约与近期股票指数合约的差额扩大,该套利者可获得的利润为(0.50-0.25)×500=125美元。

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