期货学堂 > 详情文章

美国期货行业发展历史是怎样的

文 / 维胜金融2017-02-17 15:46

美国期货行业发展历史 第一阶段:商品期货时期具有现货背景的期货公司为主流。 现代意义上的期货交易起源于19世纪......

美国期货行业发展历史

 

第一阶段:商品期货时期具有现货背景的期货公司为主流。

 

现代意义上的期货交易起源于19世纪中期的美国芝加哥,初期由于没有立法规范,期货市场呈现出投机过度和混乱无序的状态。期货公司发展也受到影响,规模较小,抗风险能力弱。此后1921年美国国会颁布了第一部与期货交易有关的法律——《期货交易法》,1936年为适应期货交易发展的需要,美国国会将《谷物交易法》更名为《商品交易法》,将管理的对象从谷物扩大到其他农产品,并首次明确设置了专门的监管期货交易的政府机构——商品交易委员会(CFTC)。强化监管后,美国期货市场监管制度逐步完善,市场操纵和逼仓等不良状况逐渐减少,期货市场成交量逐渐增大,美国期货市场逐步走向成熟。

 

第二阶段:金融期货推出带动金融背景的期货公司快速发展。

 

1972年5月,芝加哥商业交易所(CME)首次推出了英镑、加元等在内的外汇期货,10月,CBOT推出了第一个利率期货——国民抵押协会债券。1982年2月,堪萨斯期货交易所推出了价值线综合指数期货合约,股指期货诞生了,同一年期权交易开始出现,大大丰富了期货交易品种。

 

金融期货推出前后,一些金融公司意识到金融衍生品波动中蕴含着巨大的投资机会,同时也有一些投资银行认为通胀背景下参与商品市场可以最大程度上减少通胀带来的负面影响。在这种状况下,一部分投资银行成立了专门的期货业务部门或期货业务子公司,另一部分投资银行则收购了现有的期货公司,前者如美林证券、摩根大通等,后者如高盛集团等。金融期货推出后国际期货市场经历了新一轮快速发展阶段,美国期货交易成交量稳步上升,监管体系也进一步走向成熟。

 

第三阶段:交易电子化推动期货公司全球化发展。

 

上世纪80年代以来,随着通讯和计算机技术的发展,电子交易逐步应用于美国期货市场,成为市场发展的主流。在这种情况下,期货公司纷纷建立或加入已有的电子交易平台。到2001年,美国已有超过100家的网上期货商,所有期货公司都提供网上交易,网上交易量占全部交易量的五成以上。

 

网上交易的推出大大促进了期货交易的全球化,一些财力雄厚的金融集团抓紧时机收购了一些大型期货公司。2003年,美联储批准商业银行可以从事商品业务,从而允许花旗集团保留其于1998年收购的旅行者集团的子公司Phibro公司从事商品期货业务;英国保诚集团也收购了具有百年历史的培根期货;2005年9月,美林证券收购了当时的顶级期货公ADVEST;2006年,瑞银集团(UBS AG)以3.86亿美元收购了顶级荷兰银行期货经纪公司(ABN AMRO),以扩张其全球期货业务。由于大型跨国金融集团能够为客户提供全方位的金融服务,同时国外期货客户中的70%—80%为金融机构客户,因此,凭借金融期货品种以及全球网络的优势,一些具有金融背景的期货公司逐渐胜出。

 

下一篇:市场风险主要是什么 上一篇:做期货做到走火入魔怎么办