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2017年期货从业基础知识考点解读:外汇掉期

文 / 维胜金融2018-11-06 02:08

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  【摘要】环球网校编辑为考生发布“2017年期货从业基础知识考点解读:外汇掉期”的新闻,为考生发布期货从业资格考试的相关考试重点,希望大家认真学习和复习,预祝考生都能顺利通过考试。2017年期货从业基础知识考点解读:外汇掉期的具体内容如下:

  (二)外汇掉期的报价

  1.关于掉期汇率

  (1)每笔外汇掉期交易包含一个近端起息日和一个远端起息日。这两个不同起息日所对应的汇率称为掉期汇率(Swap Rate)。

  (2)掉期汇率可分为近端汇率(第一次交换货币时适用的汇率)和远端汇率(第二次交换货币时适用的汇率)

  (3)远端汇率和近端汇率的点差被称为“掉期点”(Swap Point)。

  (4)掉期交易中的交易双方分别为发起方和报价方

  2.掉期全价

  (1)这两个约定的汇价被称之为掉期全价(Swap All-Inrate),由交易成交时报价方报出的即期汇率加相应期限的“掉期点”计算获得。因此,掉期全价包括近端掉期全价和远端掉期全价。

  (2)一般掉期交易中汇率的报价方式为做市商式(bid/ask,即做市商买价/做市商卖价)报价。例如,美元兑人民币即期汇率报价为6.2340/6.2343。

  (3)掉期全价计算

  ①如果发起方近端买入、远端卖出,则:

  近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价;

  远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价。

  ②如果发起方近端卖出、远端买入,,则:

  近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价;

  远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。

  (三)外汇掉期的适用情形及应用

  1.适用情形

  (1)对冲货币贬值风险

  (2)调整资金期限结构

  当外汇收付时间不匹配时,将所持有的即期外汇变成远期外汇或将远期外汇变成即期外汇(或是比原来期限短的远期)使得外汇收付时间一致。

  例:银行在买入100万6个月远期英镑之后,为避免英镑贬值风险,

  方案一:直接向其他银行卖出180天远期英镑;

  方案二:立即在同业市场售出100万即期英镑,同时进行买/卖180天远期100万英镑的掉期交易。

  (掉期交易意味着“双向交易”,不会破坏对方的头寸状态,因而这种做法不会增加对方的头寸风险,比第一种方案更容易实现。)

  2.外汇掉期交易的应用

  外汇掉期基本不改变整体资产的规模,因此,企业进行风险管理的重点主要是分析自身的资产结构。外汇掉期的外汇远期合约也意味着其具有一定的短期融资功能。

  例题:

  【单选题】交易双方约定在前后两个不同的起息日(货币收款或付款执行生效日)以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换,这种交易是(  )交易。

  A.货币互换

  B.外汇掉期

  C.外汇远期

  D.货币期货

  【答案】B

2017年期货从业基础知识考点解读:外汇掉期

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