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甲醇库存高企 “空头明星”弱势未了

文 / 维胜金融2018-12-03 02:12

自10月15日创下阶段高点3525元/吨后,甲醇期货主力1901合约便承压走弱,昨日一度跌至2331元/吨,区间累跌超33%。分......

  自10月15日创下阶段高点3525元/吨后,甲醇期货主力1901合约便承压走弱,昨日一度跌至2331元/吨,区间累跌超33%。分析人士表示,宏观预期偏空、国际油价大跌及自身供需面偏弱,均使得甲醇期价承压。在库存依然高企背景下,短期甲醇期货弱势格局恐难改观。

  期价重心不断下移

  周五,甲醇期货延续弱势,主力1901合约最低至2331元/吨,创下今年以来新低,收报2337元/吨,跌93元或3.83%。

  “在宏观预期偏空、国际油价大跌以及自身供需面承压等多重因素共同作用下,甲醇期价无力回暖。”方正中期期货分析师夏聪聪表示,甲醇期货自10月中旬创下2014年以来新高后,继续上行乏力,随后运行重心步步下移。10月底,伴随工业品普遍低迷的市场环境,甲醇期价跌幅继续扩大,下破3200元/吨支撑。进入11月,市场参与者看空情绪不减,甲醇期价进一步下破3000元/吨关口。此外,在供需面走弱配合下,甲醇期价进一步下探,市场多头信心备受打击。此外,沙特产量创历史新高,美国原油库存反常上升,供需失衡导致油价下跌,也拖累了甲醇期价走势。

  现货方面,国内甲醇现货市场弱势不改,气氛依旧偏弱,部分地区价格继续松动。西北主产区企业报价暂稳整理,新签订单情况一般,,除供给烯烃外,出货未有好转。西北地区部分装置开车或负荷提升,但河南、安徽、山东、西南地区部分装置停车,导致甲醇开工率窄幅下滑,对产量影响有限,货源供应平稳。国际市场需求低迷,欧美等地价格深度调整,形成国内外联动下跌局面。

  库存压力凸显

  “烯烃装置整体运行平稳,部分有临时停车现象。传统需求处于淡季,加之环保政策影响,需求不温不火。”夏聪聪表示,甲醇终端需求表现疲弱,在期货持续下滑影响下,下游企业接货积极性不高,刚需采购为主,操作偏谨慎。业者心态偏弱,部分贸易商降价让利排货,出货意向增强,市场商谈价格走低。

  库存方面,沿海与内地套利窗口处于关闭期,国产货源抵达有限。进口窗口到港偏少,区域内消化库存为主,发货量提升。沿海地区甲醇港口库存窄幅回落,下降至75.18万吨。前期库存不断累积,当前库存依旧处于偏高水平,去库存缓慢。

  对于后市,夏聪聪表示,目前甲醇市场基本面走弱,市场缺乏利好消息刺激,期价仍面临一定回调风险。操作上,维持逢高沽空思路,下方目标暂且关注2200元/吨。

  信达期货分析师表示,当下甲醇港口库存已升至高位,内地库存也偏高。同时,由于海外需求下滑,转口利润虽然丰厚,但谈单较少。市场信心不足,整体情况不佳。真正的改善还是要靠烯烃端的重启。不过,近期天然气逐渐停车限产是支撑甲醇利多因素。但不确定性在于海外进口情况,伊朗新装置的投产改变了二三季度进口偏低的格局。因此,后期虽有利好,但也有较大的不确定性。

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