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新浪期货:塑料/PP震荡下行

文 / 维胜金融2018-12-03 17:09

一、行情回顾聚烯烃主力期价本周呈现震荡下行走势,周初下行,周四小幅反弹后,周五由于美国加征关税消息再次......

  一、行情回顾

  聚烯烃主力期价本周呈现震荡下行走势,周初下行,周四小幅反弹后,周五由于美国加征关税消息再次下跌。L1805收盘价为9165元/吨,周环比下跌1.03%;PP1805收于8525元/吨,环比下跌2.66%。

  二、产业状态

  1、原油及单体走势

  图1、美国商业原油库存                               图2、美国汽油需求

新浪期货:塑料/PP震荡下行

  数据来源:Wind,广州期货

  白宫宣布针对中国的新关税,引发贸易障碍可能损害全球经济增长的担忧,随着美国股市下跌,欧美原油期货从七周高点回落。周四(3月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶64.3美元,比前一交易日下跌0.87美元,跌幅1.3%,交易区间64.14-65.74美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶68.91美元,比前一交易日下跌0.56美元,跌幅0.8%,交易区间68.58-69.70美元。

  美国能源信息署统计显示,1月份欧佩克原油日产量增加。美国能源信息署认为,2018年2月份欧佩克14个成员国原油日产量3232万桶,比2018年1月份日均产量减少9万桶。其中沙特阿拉伯原油2月份原油日产量1006万桶,比1月份日均产量减少5万桶。伊朗原油日产量383万桶,减少1万桶。2月份尼日利亚原油日产量176万桶,增加3万桶。2月份伊拉克原油日产量438万桶,比1月份原油日产量增加6万桶;2月份安哥拉原油日产量162万桶,增加3万桶;2月份阿尔及利亚原油日产量103万桶,增加3万桶。2月份卡塔尔原油日产量61万桶,增加1万桶。2月份加蓬原油日产量维持在13万桶。2月份利比亚原油日产量92万桶,比1月份原油日产量减少6万桶。2月份科威特原油日产量270万桶,减少1万桶。2月份阿联酋原油日产量290万桶,增加2万桶。2月份委内瑞拉原油日产量164万桶,减少18万桶。2月份厄瓜多尔原油日产量54万桶,增加2万桶。

  图3、LLDPE产业链裂解价差                         图4、PP产业链裂解价差

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  数据来源:Wind,广州期货

  最近一周石脑油价格上涨、乙烯价格下跌,丙烯价格下跌。截至3月12日,日本石脑油为591.51美元/吨,环比上涨21.27美元/吨;乙烯单体CFR东北亚收于1280美元/吨,环比下跌55美元/吨;丙烯单体CFR中国收于1049美元/吨,环比下降20美元/吨。

  2、石化利润及装置动态

  图5、油基聚乙烯生产利润                       图6、油基聚丙烯生产利润

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  数据来源:Wind,广州期货

  本周部分石化厂调低出厂价,当前线性主流价格在9150-9450元/吨,部分下跌250元/吨左右;当前T30S主流出厂价格为8450-8750元/吨,环比下跌250-300元/吨。截至3月23日,油制LLDPE理论生产利润为1587元/吨上下;油制PP理论生产利润为1287元/吨上下;LLDPE装置开工率为93.38%,PP装置开工率为90.16%。

  3、期现价差与跨月价差

  图7、LLDPE基差                                       图8、PP基差

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  数据来源:Wind,广州期货

  本周LLDPE与PP拉丝基差有所缩小,截至3月22日,LLDPE山东市场价与主力合约L1805收盘价的基差为-70元,PP中油华东市场价与主力合约PP1805收盘价的基差为-52元。跨期方面,截至3月23日,LLDPE收盘价5月合约较9月合约升水95元/吨,PP收盘价5月合约较9月合约贴水135元/吨。

  4、下游开工及利润状况

  图9、农膜开工率                           图10、农膜与原料价差

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  数据来源:卓创资讯,广州期货

  农膜原料价格弱势整理,农膜厂家开工各异。棚膜厂家开机率维持低位;地膜厂家开工率不及往年同期,峰值较往年旺季低5%左右,开工目前在7成以上。农膜厂家弱势整理,华北地区双防膜主流价格10900-11000元/吨,,地膜主流价格报9900-10000元/吨。

  图11、塑编行业开工率                         图12、BOPP膜厂库存

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  数据来源:卓创资讯,广州期货

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