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(期货日报)CFTC委员:使用衍生工具可增强企业竞争力

文 / 维胜金融2018-12-07 17:05

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  12月1日,美国商品期货交易委员会(CFTC)委员Brian D.Quintenz在第14届中国(深圳)国际期货大会上表示,期货市场是把风险转移给合适的参与者,不应被扣上“高风险”的帽子。随着市场的逐步开放,相信中国期货市场会获得更多、更广泛的参与。

  他表示,,2008年金融危机以来,包括美国在内的很多国家的期货及衍生品被媒体、公众扣上了“高风险”的帽子。事实上,任何金融产品都有风险,而衍生品则可以真正地管理和有效转移风险,把风险转移到更有能力承担的市场参与者那里。

  “CFTC前些年做过的一次调查显示,全球92%的大公司都用衍生工具来管理价格风险。”Brian D.Quintenz说,衍生工具是一个国家实体经济健康发展的关键因素,它的作用有许多,特别是衍生工具可以让银行向民营企业提供更多的信贷,刺激实体经济发展和投资增长。非金融机构使用衍生工具,可以获得更低成本的资金,能获得可以预见的现金流,这无疑可以增强企业的核心竞争力。

  他说,中国期货市场的快速发展,是中国经济增长的一个关键动力,也为全球衍生品市场发展不断注入新活力。作为世界上最大的商品消费国和生产国,中国的实体企业必须要有效和方便地防控商品价格风险。

  “中国最近采取了期货市场国际化的一些举措,这些举措为实体企业带来了一个更好、更多元化、更大的流动性来管理风险。”他坦言,过去因为各种不同的限制,国际投资者很难进入中国的金融市场,但最近中国采取了渐进式的步骤,鼓励金融市场的逐步开放。相信中国期货市场会获得更多、更广泛的参与,中国实体企业也能够更方便地进行套期保值,对冲风险。

  谈及美国市场的监管经验,他说,对监管者来说,总是会面临市场大幅波动的挑战,包括很多政治上的压力在市场上进行干预。但监管者越限制投机,对市场活动进行控制,就越不利于这个市场有效运作找到一个更清晰的价格。只有极少数操纵性的活动是需要关注的,这一小部分的市场操纵活动很容易辨别,而且很容易采取监管行动。

  他介绍,CFTC一个核心责任就是促进期货市场繁荣。“到今天还有人在谈,在市场波动的时候,是不是要限制投资活动来保护市场。”Brian D.Quintenz反对这种做法,他认为投机活动对于套保商来说是一个很好的流动性来源。

  他认为,长期以来,作为监管者,CFTC最成功的一点就是能够保持基于原则的监管做法。基于原则的监管有很多好处,不同的参与者可以根据自己的商业模式、根据自己所处的市场来建立规则,监管者能够对市场的动态进行高度灵活的反应,也可以让监管者与市场参与者互相更了解,联系更紧密。

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