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期货国际化的中国快步 还能再快一点吗?

文 / 维胜金融2018-12-08 12:12

期货国际化的中国快步 还能再快一点吗?-期货频道-和讯网......

  1989年,曾是我国期货工作研究小组成员的朱玉辰,赴美国芝加哥商品交易所学习期货。这是第一个来学习期货的中国人,引起美国媒体高度关注。朱玉辰介绍说,中国要改革,要搞市场经济。第二天,当地报纸登出他的大照片,报道标题是《北京烤鸭将上期货》。

  当时,美国人最熟悉的中国商品就是北京烤鸭了,这个标题充满幽默和调侃。北京烤鸭当然没有上期货,但是29年后的今天,中国有4家期货交易所,上市60个品种,涵盖了农业、金属、能源、化工和金融等国民经济主要领域,已是全球第二大期货期权交易市场,商品期货成交量连续八年居世界第一。如今任新加坡亚太交易所首席执行官的朱玉辰感叹道:“中国期货业的发展令人骄傲。”

  今年是我国改革开放40周年,若从1988年启动期货市场研究算起,也是期货市场建设发展30周年。三十年来,筑梦不息,我国期货市场取得了长足进步。迈入新时代以来,期货对外开放步伐加快,市场运行规范稳定,服务质量和能力得到提升,已具备在更高层次服务实体经济和国家战略的条件。

  期货作用愈来愈清晰与深刻

  12月1日—2日,2018年第十四届中国(深圳)国际期货大会在深圳召开,会议主题聚焦“服务实体经济发展,开放共赢创未来”。开幕致辞时,,证监会副主席方星海讲了这样一个故事:在中国铝业(601600,股吧)收购秘鲁铜矿、中国有色金属矿业集团收购赞比亚卢安夏铜业公司等一系列并购中,我国企业科学运用期货市场价格,对收购对象进行合理估值,减少谈判双方定价分歧,并利用期货套期保值工具规避风险,成功实现了海外收购,顺利实现了资源扩张,有效提升了在全球产业链中的地位。

  方星海说,期货市场有助于提升中国企业在全球产业链中的地位。期货作为国际贸易中的通用“语言”,它所形成的价格体系和规则标准,境内外市场各方都认可,在定价、谈判、贸易等过程中,可以有效降低冲突,是企业融入全球贸易体系、深度参与国际分工协作的重要依托,更是相关产业国际化进程的“助推器”。

  对企业来讲,在国际竞争环境下,期货市场可以帮助企业优化经营决策、有效管理风险、锁定经营利润,提升国际竞争力。而在国际环境不确定性加大的宏观背景中,期货市场还有助于化解国际经济风险,维护国民经济稳定运行。

  以大豆产业为例。2017年我国共进口大豆9500多万吨,国产大豆仅1500万吨,进口依存度很高。由于我国期货市场已构建较为完整的油脂油料品种体系,超过90%的大中型大豆加工厂参与豆粕和豆油期货市场交易,现货套保比例平均达70%,因此,期货市场已成为油脂行业的价格中心和风险管理中心。今年以来,贸易保护主义加剧,大豆进口成本明显上升。我国大豆产业及时调整采购节奏,延长采购期限,大量转向采购南美大豆,同时在大连豆粕和豆油期货上进行套保,锁定了远期压榨利润。在价格波动加剧和货源受限的不利情况下,保障了国内粮油市场的稳定供应,也为下游饲料和养殖行业提供了稳定的原料来源。这是今年期货业为国家做出的一个不小的贡献,得到了高层领导充分肯定。

  抢抓机遇步子要加快

  2018年是期货业国际化“元年”。原油和铁矿石期货国际化后,保持稳定运行,国际投资者积极参与;11月30日,PTA期货也顺利国际化;外商控股期货公司管理办法发布实施;期货交易所境外布局逐步深化……期货市场对外开放,呈现品种、机构、投资者“三箭齐发”。

  专家表示,运用中国巨大的大宗商品进口量,创造强劲流动性的期货市场,吸引国际投资者参与其中,并构建新定价基准,是我国期市国际化的首要特色。

  不过,我国期货市场国际化程度和其他全球化市场相比,差距还很大。目前,我国国际化品种成熟一个,推出一个。“能不能再加速?所有的大宗商品,我国要么是最大生产国,要么是最大消费国,或者是第一大进口国。这是实体经济的强大地位。比如,我国铜的用量约占全世界半壁江山,但即便是上海期货交易所最成熟的铜期货,持仓量也只有伦敦金属交易所持仓量的三分之一。铜铝铅锌镍期货有什么不成熟的?”敦和资管董事长施建军认为,期货业开放需要加速,只争朝夕:“我国期货业已经学了30年,要有信心,有急迫感”。他说,日本也曾是第二大经济体,但是并没有建成大宗商品的全球定价中心,错过了发展机遇。现在我国的产业转移已经开始,如果全球大宗商品的交易中心不能迅速转移到中国,就有可能步日本后尘,“从实体经济的产能上看,我国到顶峰了,最多有十多年的时间留给我们。”

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