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【期货套利 4.25】基差修复促工业品反弹

文 / 2017-04-26 10:41

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【当前持仓】

 

投机:多白银、菜粕,空螺纹、甲醇、PP、沥青、棕榈

套利:

目前仓位不足足2成,净值1.08,最大回撤2.5万

 

【宏观分析】

 

法国大选首轮投票于24日凌晨结束,“亲欧”的中间派马克龙和极右翼勒庞胜出,马克龙领先勒庞2%进入5月7日的二轮投票,若极右翼胜出则欧元恐面临崩盘风险。

 

 

 

日欧利率决议,市场预期日本、欧元区都会维持利率不变,需关注新闻发布会的措辞。

中国CPI/PPI剪刀差收敛,本周公布规模工业企业利润,料增速将收缩。

币种

2017-1-1 汇率

4-21汇率

幅度

在岸人民币

6.943

6.8835

升值0.86%

离岸人民币

6.9713

6.8811

升值1.29%

欧元

0.9503

0.9421

升值0.86%

日元

116.9

108.56

    升值7.13%

英镑

0.8104

0.7981

升值1.52%

卢布

61.605

56.33

升值8.56%

巴西雷亚尔

3.2535

3.144

升值3.37%

印度卢比

67.945

64.46

升值5.13%

 

【历史推荐回顾】

配置策略,3月CPI/PPI数据显示剪刀差收敛,这也预示着2季度开始补库周期导致的经济复苏逐渐走到尾声,未来工业品震荡下降,农产品缓慢筑底的大格局不会改变,但东北亚地缘政治危机可能会影响金融资产的短期定价。始于4月初的本轮下跌,远月合约跌幅最大,贴水扩大,一方面由于悲观的经济预期,另一方面是主力移仓刻意打压远月价格。

【操作建议】

配置策略,上周工业品出现V型反转,远月贴水修复,原油大跌,农产品平稳筑底,库存周期方面出现明显分化,煤炭库存偏低,钢材库存快速下降,化工去库存不如预期,整体工业品弱势,黑色强于有色强于化工,农产品震荡的格局不变。

 

本周末为五一假期,交易所目前仍未公布调整保证金公告,节前工业品行情恐维持低位震荡,建议轻仓谨慎交易。

 

 

风险提示:

 

跨品种套利主要是针对关联度较高的两个期货品种,按照等额资金、一多一空的原则进行对冲操作,以获取价差或比值变化的收益。

跨期套利主要是针对同一期货品种的不同交割月份合约,按照一多一空的原则进行对冲操作,以获取价差变化的收益。

需要提示的是,以上两种套利大多无法满足无风险套利的条件!

 

 

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