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休整18日,铁矿石“一鸣惊人”久违大涨意欲何为

文 / 2017-06-28 15:39

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放量、增仓、大涨,石头“醒了”

淡定了近一个月,横盘18个交易日,铁矿石终于有动作了,而且还是大动作,增仓逾30万暴涨6%,牢牢把握住“制空权”,反击战打得气势恢宏。

 

一时间,有人惊呼“石头醒了”,“疯狂的石头”又回来了。市场人士认为,黑色强弱的产业逻辑并没有什么大的变化,铁矿石昨日的大涨,主要是技术性反弹,铁矿石自2月21日的685点跌至6月14日的412.5点,下跌61.8%,黄金支撑开始出现,经过横盘整理后,向上突破算是意料之中。

 

然而,从基本面来看,供给充足、港口库存压力大、下游补库动力不足情形下,铁矿短期依旧是缺乏上涨驱动的。建议投资者,做好止损,且行且小心!

 

 

上周末还在感叹铁矿石“得了帕金森”趴在地平线动弹不得,还在纠结着猜测是横久必跌还是横久比涨?周二“石头”就上演了一场“在沉默中崛起”的精彩反弹,放量、增仓、强势上涨!不愧为“铁将军”,无论是横盘,还是反弹大涨,戏都非常足~

 

面对突如其来的反弹,多数行业人士认为,技术性补涨是主因,基本面并没有太大的变化。信达期货黑色事业部主管韩飞表示,周二铁矿石的上涨更合理的解释或是对于较高的螺纹利润,有主力在通过多矿沽空远月盘面利润。从基本面来看,供给充足、港口库存压力大、下游补库动力不足情形下,铁矿短期依旧是缺乏上涨驱动的。从持仓来看,近月I1709合约主力持仓净多空同时大幅增加,但净空增仓更为明显,远月I1805更是表现出了量价背离现象,后期依然不看好铁矿有大幅上行动力。

 

五矿经易期货黑色评论员陈丙昆表示,铁矿石连续震荡18个交易日之后选择突破,也没有意外,因为在其它黑色品种保持震荡反弹的时候,矿石一直窄幅震荡,价格缺一次技术性补涨。

 

“从产业角度来看,虽然主流大中型钢厂还没有增加库存,到内陆中小型钢厂开始补库,基于企业利润水平,当下企业恐涨情绪大于恐跌,所以,题材上可以给出合理的理由。”陈丙昆说。

 

 

 

再者,铁矿石港口库存压力一直是价格下跌的理由,题材已经没有新意,从港口库存结构看,贸易矿比例下滑,钢厂降低厂内库存已经没有压缩空间,港口压力已经没有新的压力炒作点,相反,前期市场情绪低迷,市场货源集中度提高,价格上涨一旦遇到惜售情绪,价格短期会继续保持强势,但是矿石操作上更适合波段操作。

 

据Mysteel统计,全国45个港口铁矿石库存为14434,较上周五数据降105,较去年同期增4166,日均疏港总量270.3,上周五为288.8,去年同期255.4。青岛港、天津港因到港减少致库存下降明显;曹妃甸港、京唐港因近期暴雨天气致港口货场积水严重,提货遇阻,疏港量下滑明显。

 

 

弘业期货黑色研究员吴勇认为,铁矿石在前期的下跌趋势中,其基本结构发生了一些微妙的变化。“现在钢厂更加倾向于一些中高品味的矿,利润PB一类的,从实际的情况来看,这些矿可能存在个别的缺货。加上近期普式指数也在满满的稳定,所以当情绪起来后上涨是自然而然的了。虽然从目前来看,铁矿石的库存仍然处在高位,但是钢厂在高利润的驱使之下仍然会增加对高品位矿的需求。”

 

多空拉锯战仍将继续,下半年黑色将何去何从?

 

当前市场上对黑色下半年的走势分歧较大,混沌天成首席分析师叶燕武不久前曾发文提醒投资者要多参照数据,在众多纷繁复杂的信息中拨开云雾,谨慎为之。那么下半年黑色的主要逻辑是什么?多空分歧的关键在哪里?下半年黑色系品种又将如何演绎呢?

 

陈丙昆认为,当前黑色强弱的产业逻辑并没有改变。螺纹钢看空的主要理由就是替代产能释放时间,主要是电弧炉产能释放,因为利润驱动产能释放的动力依然强劲,据了解,7月份开始电弧炉产能开始流入市场,另外高炉产量继续保持高位,经过淡季沉淀部分货源,再加上产能陆续释放,螺纹货源炒作空间有限。

 

“相对螺纹,热轧除了下半年需求不断增长外(季节性),供应端货源相对紧张,差异化利润驱动板材转建材和板坯转,上游供应缩量,钢厂打折发货造成社会货源紧缺,这种想象只有转建材的板材产能出来替代利润,板材供应才会增加,这个过程首先让钢厂板材利润和建材利润打平才有机会,所以成材上涨按照供求结构,板材更占优势。”陈丙昆说。

 

信达期货韩飞表示,当前梅雨过半,螺纹供需并未同先前市场预期的供需转差情形一致。从供需来看,一方面,虽然高炉开工率接近极值,但当前电弧炉受制于技术、石墨电极产能不足等因素,达产率尚不足预期;另一方面,在需求低谷的梅雨季,终端采购尚可;双方综合因素下钢企库存和社会库存仍未形成有效累积,梅雨季过半情形下,现货表现相对坚挺。当前时点,以上因素都使得基差党信心增强、再掀波澜。此外,宏观面来看,6月资金荒预期未出现也对整体处于相对低位的商品也有所提振。

 

 

据了解,目前的现货需求尚可,不算特别好但也不差,六月份订单饱满,七月份完成部分,库存略有回升。高品位矿目前不缺,钢厂铁矿石可用天数一般在三周左右,倾向于随采随用。

 

 

资深研究员石头认为,决定下半年黑色走势的主导因素应该还是供应问题,螺纹钢价格因今年的供给侧改革,尤其是去除中频炉打击“地条钢”造成的供应缺口而起,后期供应能否增加就成了关键因素

 

至于需求端,石头表示,下半年的“十九大”有维稳需求,国内的基建和对外的“一带一路”也会发力,预计需求不会走差。我当前最关心的指标就是螺纹钢的社会库存变化情况,这直接能够反映市场供需矛盾的变化。

 

“下半年库存或许是左右黑色走势的一个关键点。”吴勇说。他认为,从地条钢的清理来看,钢材仍存在一定的供应缺口。此外,电弧炉开工在短时间内并不会出现一个井喷的情况,可能会是一个缓慢增长的过程,十九大会议之后才会慢慢的显现其对市场的作用。他提醒投资者关注下游需求的弹性作用,一旦需求有超出预期的表现,而库存没有更上的话,那么钢材价格势必还会上涨。

 

韩飞表示,对于螺纹近月来说,虽然基差较前期有了较大修复,但仍有将近的400的基差,当前现货坚挺、梅雨季库存仍未形成有效累积对 RB1710较为有利,如果出梅后配合金九银十的旺季预期,近月合约有望进一步上行,甚至重复RB1705临近交割月行情。策略上,谨慎点可考虑持有多RB1710空RB1801组合,后期一旦现货转弱,可先考虑平掉近月多头。

 

 

市场瞬息万变,看不懂的时候,暂时观望也是一种策略。在期货的海洋中航行,且行且小心!

 

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