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玻璃能否承受“最后一根稻草”

文 / 2017-06-28 15:37

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玻璃期货盘面从2016年初触底反弹算起,行业经历了一年半的景气周期,价格涨幅可观。该轮大牛市得益于三四线去库存政策产生的需求和纯碱、煤炭等原燃料价格大幅上行带来的成本支撑作用。而近期基本面数据显露出不利于多头的一些变化。


 

从供应角度看,5月份平板玻璃产量7305.5万重量箱,创出历史新高。6月初以来,玻璃生产线开工数稳定在234条,开工率保持在65.18%的较高水平,基本与5月份持平;预计六月份产量较5月份不会出现明显下降;产线库存从6月初的3337万重量箱逐步增加至上周末的3370万重量箱,库存已经开始有明显累积迹象。

 

 

需求方面,5月份新屋开工16938.81万平方米,未能继续保持强劲上升势头,后期建筑玻璃需求面临下行压力;5月份购置土地面积2052.46万平方米,为十年来当月最低,显示中国房地产开发强度将在远期逐步减弱。随着分城施策去库存政策逐步进入尾声,银行近期收紧房贷业务,三四线城市房地产缺乏后续动力,将与一二线城市面临同样调整压力,建筑玻璃需求乐观因素逐步消退。


 

国家统计局6月23日公布数据,平板玻璃5月份出口量1783万平方米;环比减少164万平方米或8.42%,同比减少116万平方米或5.61%。5月份出口量没有跟随近些年季节性趋势保持上升势头,呈现出月度出口量两连降,是对已经进入淡季玻璃市场的一次重击,有可能成为压垮骆驼的最后几根稻草其中之一。


 

 

近期国内玻璃市场现货价格稳中有降,生产企业为增加出库和回笼资金开始轮动调降出厂价格。京津冀地区遭遇强降雨影响企业出货,华东、华中地区阴雨天气对玻璃仓储和运输有一定的影响,厂家库存出现增加。近期玻璃持仓变动较为频繁,整体波动幅加剧。行情运行至此,来到关键的方向选择时点。


 

 

综合以上分析,我们认为:平板玻璃6月份产量不会出现明显降幅;下游需求短期出现季节性下降,长期将趋势性走弱;近期玻璃行情波动剧烈,长期走势将大概率进入下行通道。 建议稳健型投资者多近空远套利操作,激进型投资者可逢反弹做空玻璃1月合约。

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