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想“涨” 没那么容易

文 / 2017-07-11 11:00

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弱需掣肘


   7月以来,煤炭价格走高,甲醇成本抬升,进而提振期现价格。其中,甲醇主力1709合约运行重心从2300元/吨下方逼近2500元/吨的整数关口。7月,国内甲醇开工率仍然高位,而下游需求处于淡季,消费端亮点不足,偏弱的基本面将羁绊甲醇价格的上涨步伐。
  

煤价维持强势格局


  得益于经济平稳运行,今年全社会发电量和用电量保持增长豆油期货行情势头。据统计,1—5月,全国绝对发电量同比增长6.4%。其中,火力发电量同比增长7.2%,水力发电量同比下降4.8%。反观全国煤炭产量,1—5月,产量为14亿吨,同比仅增加4.3%。火力发电量增速高于煤炭产量增速。不仅如此,目前正处于夏季高温季节,三伏节气也将到来,用电量接近全年高峰,火电厂日耗煤量有增无减。


  鉴于上述因素,尽管之前发改委频繁出手保供应稳煤价,但上周神华公布的数据中,仍将7月动力煤5500大卡现货销售价格上调30元/吨,至600元/吨。由此可见,煤炭市场的强势格局暂难被政策撼动。


  煤制甲醇工艺在国内市场占主导地位。换言之,煤价持续走强增加了甲醇生产成本,部分甲醇企业濒临亏损,其提价意愿越来越强烈,多头推涨甲醇期货的底气也越来越强硬。
  

甲醇供应整体充裕


  步入7月,甲醇装置仍维持着较高的开工率。根据装置检修计划表,7月要检修的装置并不多,甲醇供应预计较6月略增。除了存量装置,几套原计划6月投产的新装置推迟到7月投产。其中,新能凤凰20期货知识万吨/年和山东明水60万吨/年的装置7月投料生产是大概率事件。


  由于新西兰和伊朗等国的部分装置检修,国内6月甲醇进口量整体增幅有限,约69万吨。上述检修装置会在7月陆续重启。届时,国内甲醇进口量将有所增加,初步预计在75万吨。
  

下游需求处于淡季


  每年6—8月为下游需求淡季,甲醇消耗量处在年内低点。甲醛方面,由于高温天气,板材行业开工率受影响,导致甲醛消费力度减弱,7月甲醛行业开工率会降至四成。醋酸方面,7月,河北建滔、陕西延长及安徽华谊的装置计划检修,行业开工率小幅下滑。


  棕榈油期货新兴消费领域方面,目前,除了山东联泓神达化工的装置有短期降低开工率的计划外,其余多维持正常生产,整体需求较为平稳。

  

综上来看

7月甲醇基本面依然偏弱,但煤炭价格持续坚挺抬升了煤制甲醇的成本,从而给予生产企业提价的信心以及投资者做多期货的底气。预计7月甲醇期货价格涨势不会一帆风顺,其间势必伴随着荆棘和坎坷。




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