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始于兴趣 终于魅力 多年努力 终有所成

文 / 2017-07-13 11:24

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从业十二载 初心依然在

——专访光大期货动力煤分析师张笑金

记者 谭亚敏



  在学习中成长  在成长中丰富


  张笑金2005年进入期货行业,至今已经12年了。回想最初进入期货行业经历,原因起于她的一个同学。“我有个同学早早就在期货公司实习,听他聊起来,似乎总是出差、旅游,我很是羡慕,对我来说,一个总去‘旅游’的金融企业似乎是个不错的选择。”张笑金说,听了同学的建议,就报考了期货从业资格证,毕业后顺利进入期货行业。


  然而,真正工作起来,似乎并不如想象中那么美好。“我最初是做业务,考核的压力还是很大的。白糖期货刚刚上市,跟同事一起,四处跑着见客户,公交车坐到终点站,还要换车跑到批发市场,跟做糖的商户聊期货。”张笑金说,尽管工作很忙碌,当时也不觉得辛苦,正是那段跑客户的经历,让她更多了解到客户的心态和需求,以及现货人的思维方式。“后来做研究的时候,就能尽量站在客户的角度,为他们的需求而写东西,避免坐在办公室看一堆数据,得出空洞的、想当然的结论。”


  如今的张笑金,依然经常深入企业调研,用她的话说就是,这样可以掌握最新最及时的信息,提供最全面和稳妥的操作建议,这也是她最有成就感的事。


  既然研究了“白糖”,为何还要研究跨度很大的动力煤这种“黑色品种”呢?对此,张笑金说,与动力煤结缘是在2013年。“当时郑商所的相关筹备工作接近尾声,7月在郑州举办了一场培训会,听了两天觉得挺有意思。因为以前一直侧重研究农产品,需求弹性小,思维总是盯着面积、产量等。有了一个这么大的品种,而且产业链那么长,跟宏观经济结合程度又极高,有一种感觉就是,这是一个跟经济周期真正息息相关的大宗商品,做这个研究能学到很多东西。”张笑金说,对动力煤的研究,一做就是三年多时间,熟悉基本面、搭建数据库、调研、服务客户,在学习中成长,在成长中丰富。


  十二年时光  十二年蜕变


  张笑金告诉期货日报记者,从2008年金融危机开始,期货服务实体经济的真正意义被更多人认知。也正是从那时候开始,市场对分析师的要求发生了重要的转变。


  “以前分析师很少离开办公室,重要的工作就是数据收集整理,梳理供需平衡表之类的,出去也是给一些客户讲课,但内容更多还是偏重期货理论的东西。”张笑金说,2008年以后,更多实体企业参与期货套期保值,分析报告就要求有更多内容了,针对不同的客户报告的侧重点也会有很大不同。“要满足这些实体企业的需求,就要深入企业进行交流,了解需求,在互动过程中,分析师会更加贴近现货,了解所在行业的细微变化、行业动态,哪些变化会对商品价格产生什么样的影响,连每年有可能产生这些变数的时间节点都要清楚。”张笑金说,只有深入行业,报告才会有价值。


  随着私募的发展,期货研究不仅针对行情涨跌,更多时候还要投研结合,发现一些确定性的对冲套利机会。要求结合不同投资主体,给出适合的策略。“这些对分析师而言,又是更高层次的要求。”


  张笑金回忆说,最初做研究特别迷恋完善、精准的数据,觉得掌握了全面的数据就像掌握了行业的真谛一样,非大而全的数据不足以体现专业。“不过很多时候也容易陷入苦思,比如数据真实与否,比如未能得到更详细的数据,比如不能在第一时间获悉行业动向,以为这些妨碍了自己的专业、对行情的把握。”


  张笑金是一个善于反思、总结、好学的人,虽然不懂的时候也有过苦恼,但可以通过看书学习来悟。张笑金说,有一次看柴静的《看见》一书,里面描述什么是新闻记者所追求的事实真相——真相就是无底洞的那个底。“看到这儿,瞬间就释然了,期货分析难以得到全面的数据、难以把握基本面所有的变化、难以做到行业内大事小情瞬间获悉,但这些都无碍于对期货价格的研究和思考。”张笑金说,现在做研究早已经不拘泥于这些细节了,虽然也在搭建数据库,但更多思考的是数据变化所折射出的经济意义、背后供需逻辑的转换、传导的节奏和时点。“基本面的全局就是那个无底洞的底,既然是无底洞,就不可能获悉全部,知道什么是关键、敏感因素,有一个努力探究、不断思考、总结的心就够了。”


  温故知新  做调研中的有心人


  对于很多分析师而言,研究一个品种,尤其是成熟活跃的品种,各种事情明显增多,忙起来很难有空回头去看之前写的报告。张笑金说她会经常回顾和梳理自己的工作、写的文章、制作的课件,在之前的基础上认真总结,温故知新,以期将研究做到极致。


  在张笑金看来,现在期货公司、投资公司、现货企业的分析从业人员数量相当多,专业性也很强,平时很难有机会充分交流。而郑商所的高级分析师评选提供了一个很好的平台,大家把研究成果通过这个平台展示出来,不但可以看到其他期货公司分析师的角度和逻辑,也能看到投资公司、现货企业分析师对同一问题站在不同角度的看法,“这样自己做研究时,可以从更多角度看待问题,做出的判断才更严谨、完善,股指期货对股市的影响对自己也是个提高”。


  张笑金勤恳爱学习,总是积极参加各类调研和品种会议。“调研是取经的过程。不能为了调研而调研,思维也不能局限于某个区域,而是要把自己融入品种,把握大环境中的每个环节,这样才能使调研的认知变成自己的。”从调研前期的发现问题,到调研期间的提出问题,到调研结束的总结问题,张笑金都在用心对待。她认为,身为一个分析师,做研究的时候,要用心去做,力求达到最佳的效果,不能有丝毫的放松和敷衍。“在期货行业十二年,初心依然在。这是我的起点,但不是职业的终点。套用一句话,路黄金期货漫漫其修远兮,吾将上下而求索。”


构建适合自己的分析模式

——专访招金期货玻璃分析师孙启宏

记者  韩乐


始于兴趣  终于魅力


  “只要在期货市场待半年以上,就不可能彻底离开这个行业了。”四年后的今天,孙启宏仍然清晰记得自己刚进入期货公司,指导老师说过的这句话。那时的孙启宏对这句话还将信将疑,而现在,当他自己深入行业,并在分析师岗位渐入佳境时,他觉得指导老师并未夸大其词——期货市场值得托付梦想,追求未来。


  进入期货行业,对孙启宏来说是转了一个圈。做分析师之前,孙启宏曾在湖北省支教三年。那段时间,宁静平和的工作与生活,让他至今难忘。往事不可追,只有深藏内心,不过时常会想起孩子们带着淘气与叛逆的纯真,那是一种美好的记忆。


  从支教老师到期货分析师,实现这么大的跨越,孙启宏常被人问起初衷。起初,他总会报之一笑,未做过多解释。过后细细思考,这不仅仅是简简单单的因缘际会,冥冥中似乎也是一种必然。“期货市场看似纷杂的背后,不也是一种别样的叛逆与纯真吗?”


  实际上,孙启宏和期货行业的缘分可以追溯到大学毕业前夕。孙启宏曾在济南一家期货公司做过实习生,原本可以直接迈入期货行业。选择支教后,他并未想过有朝一日能再回期货行业。不过时隔多年,他又回到了梦想开始的地方。


  结束支教工作,孙启宏回到山东淄博老家,短期做过其他工作,但是作为经济专业的毕业生,他始终对金融市场念念不忘,恰逢招金期货招聘期货分析师,他前去应聘,并顺利入职,成为一名期货分析师。


  总结四年多的分析师经历,孙启宏认为,选择期货行业,既是兴趣爱好,更是期货魅力使然。“期货给人最直观的表象是价格波动,而探究价格波动的原因则是一项非常有趣的事情,融合经济、金融、哲学、心理学等诸多学科,往上可探讨万物运行规律,往下可以发现未来演绎趋势,这种追本溯源以及达到一定高度后方才能体会的平静,着实让人迷恋。”


  收获成长  体现价值


  回忆自己的分析师之路,孙启宏说,打基础阶段较为枯燥与乏味,需要耐得住寂寞,要能够“坐下来”,专注于某一领域或某个品种,追求“小而精”,而不是“大而全”。


  在孙启宏看来,期货市场没有捷径,不管是客户还是从业者,开发还是研究,均是如此。聪慧或是勤奋可以在一定程度上缩短从入门到“成功”的时间周期,但无法跨越。“期货分析师必然要从基础研究做起,经历不断的总结与反思,才能熟知品种特性和规律,撰写出有实际价值的报告和策略,并接受交易体系的检验。”


  除此之外,孙启宏认为分析师还应积极“走出去”,不管资讯如何发达,对期货分析师而言,不深入到产业一线,就无法切实了解产业状况和需要,不会真正具备服务产业的功底。“我的幸运之处在于,从业就赶上玻璃期货上市,从而专注玻璃分析,直到近期才陆续扩展到其他相关品种。”


  孙启宏说,一路走来,除了自身的努力,成长离不开周围人的帮助。如领导和同事的“传帮带”,让他快速掌握了期货分析的方式方法,而产业人士的帮助,也让他对产业链的认知更加深入。


  近年来,随着期货市场的发展和创新,市场环境也发生了变化。期货分析师开始更多走向投研结合。做什么样的分析师,要不要继续做商品期货分析师,成为孙启宏经常思考的问题。


  “坦率地说,做一名期货分析师说难也难,说容易也容易。但是,作为一名分析师,如果仅仅看看资讯和行情,写写评论和报告,这样的工作能持续到何时,意义又何在?”在孙启宏看来,期货分析师必须构建一种适合自己的分析模式,不管是基于技术面还是基本面,是单品种还是多品种对冲,在服务客户或交易中体现价值,这是一名优秀分析必须具备的基本因素。


  瞄准目标  眼光放远


  当前市场环境下,期货分析师如何给自己一个准确的定位?在孙启宏看来,期货分析师本职应侧重逻辑解读和预期推演,而不是对行情的解释和价格点位的简单预测。“做不到这一点,结果很可能是分析师追着行情跑,陷于无休无止的评论和报告撰写中,甚至会积聚很多负面情绪,进而渐渐迷失自我。”


  孙启宏告诉期货日报记者,分析师要热爱本职工作,如果仅仅把岗位当成糊口的工具,在日复一日的研究中,难免迷失。“分析师成长过程无疑是曲折坎坷的,价值被市场所认可,是一种幸福感和成就感;研究跟不上市场步伐,则是另一种滋味。不管怎样,分析师要学会调节情绪,把眼光放远,不能局限于一时一事的得失。”


  期货分析师的价值在哪里?在孙启宏看来,分析师价值最好的体现就是在“抽丝剥茧”之后,直接或间接体现为交易结果。“各行各业,一个优秀的研发团队是可以创造并实现价值的,虽说期货分析师和投资公司、实体企业相比,其定位有所差异,效果体现程度不同,但在终极目标上是一致的。”


  大资管时代,不少优秀分析师选择了转型,有的进入实体企业做风险管理,更多人进入投资公司,从事分析和交易。对此,孙启宏认为,其中有期货分析师自身职业发展瓶颈的制约,也有实现价值诉求因素的驱动,毕竟相较于专业投资机构,以传统经纪业务为主的期货公司在激励、创新等方面弱一些,一部分优秀的期货分析师选择转型和跳槽也是情理之中的事。“通过选择,使自身努力的价值得到有效放大,无可厚非。这也是我个人的努力方向,要么成为优秀的交易者,要么成为交易者合格的引路人。只有这样,才能在期期货k线货分析师的道路上走得更远。”


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