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谭丰华:善恶决定牛熊

文 / 2017-07-17 15:59

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导读:人心是世界的主宰,制度与文化是它的外衣,而善恶是它的关键词。基本面无法左右股票的走向,而制度文化的良善与否,终将决定市场的牛熊。


据说“贾布斯”要回来,而不是跑路,他的妻子也声称“我们全家都在北京”。报道称,贾去美国是为Faraday Future制定新策略,以保证尽快交付量产车。与此同时,网络上到处却是他在洛杉矶的豪宅,是他家族套现的触目惊心的报道,是预计2017年上半年亏损6.37亿至6.42亿元的财报,以及教你卖出停牌的乐视网股票的教程。无数人断定这是庞氏骗局,也有不少拥趸将其视为英雄。真相也许需要时间,但不论如何,乐视一定会成为资本运作的经典一课,也终究能看出浮华之下的世道与人心。

 

同样是搞“生态”,基因界的“腾讯”,基因测序巨头华大基因于7月14日正式敲钟登陆创业板,不仅此前精准医疗概念股连续躁动,就连名字相近的做安防的大华股份当天也表现不俗。“自信人生一百二”的汪建表示上市后5年内个人不减持,不吝加持股票的未来;华大控股企业75家,而近几年“华小”公司都发展到近60家,很多在细分领域已可跟华大基因相比肩,也许这就是迥异于“乐视生态”之外的另一种生态?



它们只是风云变幻的资本市场的两朵小浪花。上半年,股票市场的风光不与四时同,沪深股指分别实现2.86%和3.46%的正收益,“漂亮50”累计上涨11.5%,白马股表现惊艳,而估值偏高的创业板指数累计跌幅逾7%,市场宠儿ST个股、次新股和高送转惨遭冷遇。这一切与监管部门的作为息息相关。IPO常态化下新股供应增加、重大资产重组监管趋严,对“壳资源”的炒作迅速降温,虽然经济学家韩志国对此强烈不满;对超高送转态度鲜明而坚决,同时加强对重要股东减持,特别是高送转“搭配”减持行为的规范,提升了投资者长期持股的意愿、引导市场关注转向了长期稳定分红的“现金奶牛”。


此外,A股最终被MSCI纳入全球指数,蓝筹股的关注度得到聚焦。因此,虽然近期白马股回调,有资金撤出、高位兑现利润,然而宏观趋势,以及白马股自身的高股息率的优势、估值与业绩匹配度、流动性的进出考虑、筹码锁仓的程度也昭示着白马股未来的更大空间。股市估值体系正在重构,价值投资正在复兴,基本面价值正在崛起,这一切,都值得大书特书。



这一过程将得到持续。多年来的经济低迷以及通缩,加上2016年启动的供给侧结构性改革和行政化去产能,导致钢铁、煤炭、水泥、玻璃、化工、机械、造纸等传统行业领域大量中小企业退出,龙头企业压缩淘汰过剩产能,产能出清不断深入,行业集中度提升,利润向龙头企业集中,而这正是经济转型升级的题中应有之义。

 

风格切换不仅限于股票市场,房地产市场同样要变天。7月10日的公告称万达将酒店和文化旅游项目以631.7亿的价格出售给融创中国。这如果是个案也就罢了,潘石屹也在卖项目,光华路SOHO、凌空SOHO纷纷被卖出,“主要用于SOHO 3Q的业务拓展升级与分红”。而华人地产大亨李嘉诚来说,更是从2013年8月起就陆续抛售内地投资性物业套现。

 

大势前,识时务者为俊杰,迟钝者只好黯然落幕。7月9日,北京市翠微广场五层的金钱豹关闭了最后一家门店,门店前围满了前来讨要退款的消费者。这只是倒下的大量餐饮品牌之一。拜倒在资本石榴裙下的俏江南沦落到卖盒饭的境地;湘鄂情虽然试图转型大众餐饮但并不成功,而转型环保、影视、互联网公司的尝试又是折戟沉沙;作为高端股指期货模拟盘餐饮代表的净雅大酒店一度在门口摆摊卖起了水饺、包子。


 

沉舟侧畔,病树前头,太阳总是新的。这几天,马云的无人零售店万众瞩目。虽然也被零售业资深人士砸场,称“无人店不如自动售货机”,但还是得到了人民日报的点赞,“毋庸置疑的是,新的消费需求与新的商业模式,正在产生混响,无论无人车还是无人超市,越来越具备科技感的生活注定加速到来。”

 

马云的好基友、顺丰速运总裁王卫最近也成为焦点。顺丰宣布大型物流无人机总部基地项目落户成都双流自贸试验区,目前起飞总重量超接近1吨的无人机已成功试飞,起飞总重量超过3吨的无人机也将开始试飞。7月6日,王卫应邀参加总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会,一贯低调的他努力建设社会主义的样子成功引起了国家领导人的注意。



新产业、新动能可否成为千里马,终究离不开顶层的架构。7月14日至15日召开的全国金融工作会议提出,要设立国务院金融稳定发展委员会。虽然此前热议的“一行三会”格局保持不变,但此举对于加强金融监管协调、补齐监管短板将具有重要意义,泛滥的金融自由化将被悬崖勒马,新监管时代已经到来,对于资本市场乃至金融全局无疑是重大利好。

 

我相信我们正处于一个新周期的起点。

 

但,今天,我们又不得不忍受这个燥热多雨之夏。“A站被封”、“B站下架”成为剧迷的噩耗,也许到处求种子的昨日即将重现,也许闪存产业的股票会迎来春天?见过执意要找某地姑娘、“对方有轻度残疾亦可”的相亲怪状,以及千奇百怪的“相亲鄙视链”,不由得想起百孔千疮的现实,疲惫不堪的梦想,我们都能拥有冈仁波齐式的信仰吗?“自由”“民主”再次撩拨人们的神经,焦虑和迷茫依然是这个周期的主基调。不管如何,日子还要继续。



等闲变却故人心,却道故人心易变。人心是世界的主宰,制度与文化是它的外衣,而善恶是它的关键词。基本面无法左右股票的走向,而制度文化的良善与否,终将决定市场的牛熊。




作者简介

谭丰华,男,硕士,青年经济学者,中国世界经济学会会员,某大型投资控股公司高级经理,在《上海证券报》、《证券时报》、《经济日报》、《期货日报》、《南方日报》、《中国经营报》、《中国会计报》、香港《文汇报》、《财经理论与实践》等主流报刊发表财经研究及评论文章百余篇。


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本期排版:栖云

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