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敲黑板,划重点!《证券期货投资者适当性管理办法》你必须知道的事儿

文 / 2017-07-18 11:02

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专业投资者(符合下列条件之一)


(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

(二)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

(三)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII )、人民币合格境外机构投资者(RQFII )。

(四)同时符合下列条件的法人或者其他组织:
1. 最近1 年末净资产不低于2000 万元;
2. 最近1 年末金融资产不低于1000 万元;
3. 具有2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

(五)同时符合下列条件的自然人:
1. 金融资产不低于500 万元,或者最近3 年个人年均收入不低于50 万元;
2. 具有2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2白糖期货 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。


经营机构必须履行的适当性义务有哪些?


(1)了解投资者,做好投资者分类;

(2)了解产品,做好产品或者服务的分级;

(3)做好投资者与产品或服务的适当性匹配;

(4)风险揭示;

(5)加强内部管理。


注意:普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化。


符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者,但经营机构有权自主决定是否同意其转化。


一是最近1年净资产不低于1000万元,最近股指期货交割日时间1年金融资产不低于500万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;


二是金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

  

注意:经营机构要认清产品和服务分级

  

新规要求,经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息,并将其划分为不同的风险等级。据悉,证券期货经营机构在划分产品或者服务风险等级时,主要综合考虑以下因素:产品流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资单位产品最低金额、募集方式等。

  

按照新规,证券期货经营机构均需要将其产品或服务风险等级由低至高至少划分为五级,分别为:R1(最低风险等级)、R2、R3、R4、R5。并且,各个协会发布的实施指引也将根据产品或服务的性质、复杂性、可理解性、流动性、透明度以及损失程度等因素,确定了各级产品或服务的风险特征,形成《产品或服务风险等级名录》。

  

中国证券业协会相关负责人表示,“等级名录只是对五级产品的风险特征作了一个概要描述。至于具体哪一类产品或服务放在哪一级,则需要经营机构根据自己对风险的理解和判断,在《产品或服务风险等级名录》各级中列出相对应的产品或服务清单。经营机构可以此名录为参考再作细分,但制作本经营机构的风险等级名录不得低于协会制定的标准”。

  

从中国期货业协会发布的《产品或服务风险等级名录》来看,它将商品期货定义在R3级,将金融期货、期权、特定品种这些在现行交易规则中有资金门槛的品种定义在R4级,场外衍生产品根据有限和无限敞口定义在R4和R5级。

  

中国证券投资基金业协会表示,基金业投资者适当性管理的实施指引将根据属性、风险因素,重点关注产品结构、杠杆水平、投资标的流动性,未限定某类产品的具体等级;对投资者信息表、投资者风险测评问卷、产品和服务风险等级划分参考标准等均提出“参考”模板,不做强制使用要求,鼓励经营机构在实施中不断完善。

  

注意:专业投资者以外的属于普通投资者

  

对于专业投资者而言,可以购买或接受所有风险等级的产品或服务,但法律、行政法规、中国证监会规定及市场、产品或服务对投资者准入有要求的,从其规定和要求。

  

但是,证券经营机构对投资者提出的适当性匹配意见,并不代表其对产品或服务的风险和收益作出实质性判断或保证。投资者在参考证券经营机构适当性匹配意见的基础上,根据自身能力审慎独立决策,独立承担投资风险。

  

新规没有限制投资者的自由交易,而是在充分揭示市场风险的基础上,对投资者交易的更好保护。据悉,证券经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服期货k线图分析务后,投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的,证券经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后,应当就产品或者服务风险高于其承受能力作出特别的书面风险警示,投资者仍坚持购买的,可以向其销售相关产品或者提供相关服务。


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