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PE周报:期货突破前高,现货震荡跟涨

文 / 2017-07-21 11:41

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找塑料观点


1.下周PE市场预测


检修装置集中开车后货源供应将会增加,以及进口货源处于偏高水平,而受环保督查影响,下游终端需求弱势难改,打压期货做多热情,尤其是塑料期货1709合约KDJ指标接近超买区,技术性回调风险加大,抑制中石油及中石化出厂价上涨空间,预计下周PE市场报价继续上涨空间不大。


2.下周关注热点


  • 中石油、中石化及煤制烯烃企业出厂价调整;

  • 塑料期货主力合约走势;

  • 扬子石化等企业检修装置开车情况。


本周回顾


1.概述


塑料期货1709合约延续上涨行情,刺激现货出厂价部分调涨,提振现货做多心态,不过下游终端需求延续疲软态势,抑制市场涨幅,本周找塑料PE成交指数较上周上涨14个点至1054点。


图1 找塑料PE成交指数走势图 


2.找塑料成交数据分析


据找塑料成交期货市场基础知识数据显示(见表1),本周塑料期货1709合约维持震荡上涨行情,刺激中石油及中石化部分大区上调出厂价,利好因素增多,周末市场报价较上周上涨50-200元/吨。


表1 找塑料PE成交价格对比

单位:元/吨


供应量分析


1.本周PE估算产量 


本周(7月14日-7月20日)PE生产企业因装置检修损失产量2.68万吨左右,较上周(3.88万吨左右)有所下降,本周PE估算产量较上周有所上升,下周新增检修装置偏少,而前期检修装置将陆续开车,估计估算产量高于本周。


图2 国内PE估算产量变化图


2.装置检修统计


表2 PE装置检修统计


3.石化及港口库存


本周(7月14日-7月20日)PE生产企业因装置检修损失产量2.68万吨左右,较上周(3.88万吨左右)有所下降,本周PE估算产量较上周有所上升,不过塑料期货主力合约维持震荡上涨行情,现货市场成交较上周略有好转,据找塑料估算,本周中石油及中石化PE库存较上周变化不大,其中聚烯烃库存维持在60-65万吨。


据找塑料了解,7月14日国内PE港口库存环比7月7日下降5.14%,但仍处于偏高水平,其中天津、上海、宁波、深圳四大港口库存维持在30-35万吨。


4.国内PE装置开工率


本周(7月14日-7月20日)PE生产企业因装置检修损失产量2.68万吨左右,较上周(3.88万吨左右)有所下降,本周PE装置开工率较上周有所上黄金期货交易规则升,下周新增检修装置偏少,而前期检修装置将陆续开车,估计PE装置开工率高于本周。


图3 国内PE装置开工率变化图


需求分析


投机性需求:本周塑料期货1709合约延续震荡上涨行情,并刺激中石油及中石化出厂价价格重心上移,买家询盘增多,现货投机性需求较上周略有增加。


刚性需求:本周下游终端维持按需采购,受环保督查影响,下游工厂开工率较上周无明显变化。其中PE包装膜生产企业平均开工率在45%-50%;编制品厂家平均开工率在50%左右;农膜厂家平均开工率在30%-40%;中空制品厂家装置平均开工率在45%左右;管材厂家开工率在40%-45%;注塑制品生产企业平均开工率在45%-50%。


市场与出厂价差分析


图4 市场与出厂价差走势图


塑料期货市场


本周(7月14日-7月20日)塑料期货1709合约延续上涨行情,开盘报9155元/吨,最高报9725元/吨,最低至9105元/吨,收于9650元/吨,上涨500元/吨,周涨幅5.46%,成交量增加至1088292手,持仓量减少30468手至381646菜油期货手。 期货1709合约减仓反弹,MACD指标上涨红柱变长,空头力量减弱,不过KDJ指标接近超买区,而且期货收出上影线,以及现货供需面利好支撑减弱,抑制期货上涨空间。


图5 LLDPE期货1709合约K线走势图


PE出厂价格


表3 国内PE出厂价格对比

单位:元/吨

上游市场


1.国际原油


本周国际油价继续震荡上行为主,布伦特逐渐逼近50美元/桶大关,创出近六个月来新高。周初EIA原油库存锐减之际投资者憧憬今年需求更加强劲,国际油价继续走高,一度实现五连涨;周中EIA报告重燃投资者对页岩油增产的顾虑,油价一度小幅回调;不过沙特有进一步减产意向,EIA原油库存也再次锐减,加之美元指数持续偏软跌破95大关,油价再次止跌反弹。截至7月19日,WTI 8月原油期货收报47.12美元/桶,布伦特9月原油期货收报49.7美元/桶。


图6 国际原油期货价格走势图


2.乙烯、聚乙烯价差分析


图7 CFR远东LLDPE-CFR东北亚乙烯


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