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贸易战?橡胶轮胎已经麻木

文 / 维胜金融2018-04-19 13:58

中美两国贸易战声势此起彼伏,好在国内放假,期市和股市不开盘,眼瞅着外盘犹如过山车一般。CBOE波动指数VIX04周五......

中美两国“贸易战”声势此起彼伏,好在国内放假,期市和股市不开盘,眼瞅着外盘犹如过山车一般。CBOE波动指数VIX04周五收盘上涨8.22%。
 
橡胶主力合约Ru1809从周一11650元/吨跌至周三的收盘价11340元/吨,跌幅2.66%。新加坡SGX的TSR20九月合约本周下跌2.71%,从周一的143美分/公斤跌至周五139.9美分/公斤。东京TOCOM的日胶九月合约本周跌幅2.87%,从周一开盘184.6日元/公斤跌至周五收盘179.6日元/公斤。
 
1. 橡胶价低影响产区开割
 
云南西双版纳产区也已经陆续开割。东风、勐仑、勐龙、景哈、景洪橄榄坝、勐腊等片区开割。当地胶厂也已做好收胶准备,但受近日沪胶暴跌拖累,原料收购价低迷,胶水收购价在8.5-8.6 元/公斤,胶块收购价在 8 元/公斤。海南产区民营工厂尚未开工,且因当前价格低位运行,导致整体割胶意愿不强,且产区胶工短缺问题依然存在。泰国主产区依旧处于停割期。
 
2. 上期所天胶库存创新高
 
库存方面,继上周青岛保税区的天胶库存微跌之后,上期所天胶库存总量再次上涨,4月4日,上期所天胶总库存约为44.46万吨,较前值44.28万吨增长0.18万吨。
 
 
3. 重卡销量突破新高
 
下游需求方面,据第一商用车网,2018年3月,我国重卡市场共约销售各类车型13.2万辆,比去年同期的11.46万辆增长15%。推动3月份市场同比增长的原因,主要就是固定资产投资的拉动,以及由于对市场看好所进行的库存备货。3月初开春以来,大量基建工程陆续开工,为以自卸车、搅拌车为代表的重型工程车辆带来了传统旺季的“春天”。从各地传来的销售订单中虽然以工程车为主,其中不乏牵引车,但一个不容忽视的现象便是,受2017年牵引车提前透支和运力过剩以及运费低迷的影响,牵引车3月开春以来的终端需求并不算旺,比去年同期的订单需求更是大幅下跌,这为今年下半年市场的走势埋下了隐患。
 
 
第一商用车网分析认为后市等到3月-5月工程车需求旺季结束后,市场很可能从今年6月份就出现大幅下滑,这一方面是由于去年同期基数太高(去年6月重卡销量达到97576辆,是6月重卡发展史上最高销量);另一方面,也是由于迅速下滑的牵引车需求难以支撑下半年的市场预期。
 
 
4. 终端需求低迷
 
从公路货运周转量来看,二月份中国公路货物周转量16.72亿吨公里,同比下滑7%。按照中国近3年的货物周转量增长规律来看,今年很有可能是货运周转量同比下降的一年。从终端需求的角度考虑,橡胶的需求较为悲观。
 
 
5. 美国征收关税对天胶影响较小
 
北京时间4月4日,美国发布建议征收中国产品关税的清单,美国贸易代表建议对清单上的中国产品征收额外25%的关税,征税中国进口产品的价值弥补美国遭受的科技损失。其中与橡胶有关的产品税则号为:
 
40061000……“骆驼背”条未硫化橡胶翻新轮胎
 
40091200……硬橡胶以外硫化橡胶的管、管和软管,未加固或组合W/其他材料,带配件
 
40094200……强化橡胶以外的硫化橡胶的管、管和软管与其他材料结合其他配件
 
40101100……输送带或皮带硫化仅用金属增强橡胶
 
40113000……新型橡胶充气轮胎,用于飞机上
 
40121300……翻新轮胎,橡胶,一种用于飞机
 
40121980……翻新轮胎的气压(nonradials)、橡胶、未指定或包括
 
40169915……帽盖,密封塞等封,非硫化橡胶的其他比硬橡胶
 
此次征税品种之中未含有中国占到轮胎出口大宗的客车、或者、小机动车等新的充气轮胎。涉及到的轮胎只有航空使用,占比很小。加之,从2009年开始,中国出口美国的轮胎就受到过反倾销调查,国内的轮胎出口市场也在逐年调整。所以从下游产品来比较,此次关税调整对橡胶的影响较小。
 

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