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大宗商品展望:原油牛市遭围攻 咖啡熊市将上演

文 / 维胜金融2018-08-10 16:11

摘要 喜忧参半的原油供应局势或致油价日后面临大幅波动 贸易争端阴霾下的金属期货叫苦不跌 而阿拉比卡咖啡大丰......

  摘要:喜忧参半的原油供应局势或致油价日后面临大幅波动,贸易争端阴霾下的金属期货叫苦不跌,而阿拉比卡咖啡大丰收可能只是炒作,出口大降有望终结咖啡期货熊市。

  英为财情Investing.com-能源交易员和投资者本周都在密切关注美国原油价格,以观察其价格在跌破70美元后会进一步跌至什么水平,以及是否有可能反弹。此前,美国WTI原油在上周创下两年来最大单日跌幅,且7月至今一直呈下跌趋势。

  Oil 300 Minute Chart

  就大宗商品整体而言,不断恶化的贸易争端可能再次占据市场焦点,拖累大部分自然资源价格。追踪了26种原材料价格走势的彭博大宗商品指数上周累跌2.7%,创下2月以来最大周跌幅。因中国对美国部分产品加征的关税生效,大豆期货受到最大冲击,大跌6.5%至近10年低点。

  虽然如此,但部分大宗商品可能会随着基本面的改善而反弹。例如,因误认为巴西将大丰收而看空阿拉比卡咖啡期货的人士可能很快被打脸,老牌交易员则已开始囤积美国C型咖啡期货合约。

  风声鹤唳的油价

  纽约商品交易所美国WTI原油期货价格上周五涨1%,收于71.01美元。伦敦洲际交易所北海布伦特原油期货价格上周五涨0.6%,收于74.92美元。

  虽然上周五两大基准油价上涨,但上周全周累跌近4%,且连续2周下跌。喜忧参半的供应情况降低了投资者对全球原油供应趋紧的预期,并导致原油价格本周惨遇开门黑。

  虽然截至7月6日止一周的美国原油库存减少1263.3万桶,但这个利好消息被利比亚4个原油码头恢复出口所抵消,每天多达85万桶的原油重返市场。此外,白宫考虑向部分伊朗原油进口国提供制裁豁免,豁免期限将超过此前定下的11月的最后期限,这使外界认为伊朗原油供应中断可能没有那么严重。

  强大的石油卡特尔石油输出国组织(欧佩克)在过去几年通过减产稳步提高了原油价格,但欧佩克的增产举措在上周的油市掀起了一阵完美风暴,布伦特原油在上周三大跌近7%,创下2年来最大单日跌幅。

  本周,美国WTI原油似乎尤其脆弱,截至撰稿时已跌破70美元。不过,一年前的这个时候,美国WTI原油价格低于50美元,但因欧佩克减产随后上涨了50%。

  就投机资金而言,北卡莱罗纳达勒姆市ICAP能源经纪商兼分析师Scott Shelton在一份报告中写道,“高价格决定了高价格(High prices fix high prices)。美国WTI原油在相当长一段时间内是最便宜的,但现在不是了。这个市场是由流动性推动的,,而不是差价、利润空间或库存。”

  由于意识到在此之后可能会出现更多的原油空头,欧佩克主席马祖伊上周警告称,波动的原油市场是不可取的,欧佩克倾向于一个更稳定的价格环境。许多人将此解读为欧佩克渴望油价长期维持在更高的水平。

  一些对油价持乐观看法的人士认为,尽管油价最终可能达到令欧佩克满意的水平,但无论欧佩克说了什么,油价都将大幅波动。Price Futures Group的Phil Flynn在周五的分析中说,“尽管接下来几周将是疯狂的,但我们仍坚定维持年初宣布的超80美元的目标价格。”

  长期以来对原油充满偏爱的Phil Flynn还说道,“全球原油市场可能会从全球原油供应过剩迅速转向全球原油供应短缺。全球每日的产量与需求之间的平衡太过紧张,以致无法忽视,这最终会推高原油价格。”

  在上周三美国WTI油价暴跌前做空美油而尝到甜头的人们似乎决定在70美元下方捞上一笔,同样的事情也可能在本周发生。纽约PSW Investments创始人Phil Davis表示,“夏季原油需求已经见顶,如果没有新的供应问题,美国WTI原油没有理由维持在65美元上方。”

  Phil Davis在7月4日独立日假期前于美油还在74美元上方时以70美元的价格大量卖空美油。Phil Davis押注市场高估了夏季驾车高峰期的汽油消耗量。

  阿拉比卡咖啡将上演大反转?

  同样的,包括星巴克(NASDAQ:SBUX)在内的顶级零售商所青睐的阿拉比卡咖啡的期货价格也萎靡不振,今年大跌了12%。Phil Davis表示,这纯粹是由于有人在炒作巴西的季节性生产异常,即巴西生产的阿拉比卡咖啡会迎来大丰收。然而,相反的是,巴西咖啡出口集团Cecafé上周五表示,6月底的阿拉比卡咖啡出口下降了10%至2616万袋,这证实了Phil Davis所言非假。

  Arabica Weekly

  Phil Davis说,“阿拉比卡咖啡将很快出现供应短缺,因此其价格将大幅上涨。”Phil Davis已开始按1.2180 美元/磅的价格建立阿拉比卡咖啡2019年7月期货的多头仓位。

  金属期货最受伤

  图表预示,期铜价格可能跌至5800美元/吨。上周,受贸易争端发酵进一步拖累,期铜已跌至6180美元/吨,创下2015年以来最大单周跌幅。彭博行业研究Andrew Cosgrove说道,“我知道这有点残酷,但最惨的就是金属期货。”

  就黄金而言,美元似乎仍可能是本周金市的最大不利因素。尽管避险情绪日益增强,但黄金仍持续下跌。上周五,纽约商品交易所Comex 8月黄金期货收跌0.39%,报1,241.80美元,上周累跌1%,5周中有4周周线下跌。

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