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7.23今日沥青价格行情走势:供需边际走强沥青价

文 / 维胜金融2018-08-12 22:02

观点概述:上周沥青走势跟随油价,但在利润修复的支持下,下降幅度小于原油价格,沥青期货主力1812合约7月20日下......

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沥青   华泰期货  

观点概述:上周沥青走势跟随油价,但在利润修复的支持下,下降幅度小于原油价格,沥青期货主力1812合约7月20日下午收盘价3262元/吨,较前一日结算上涨44元/吨,涨幅1.37%,持仓458394手,增加28092手,成交436072手,减少90450手。对比上周一下午收盘3250元/吨价格,沥青期价整体随油价区间波动,处于利润修复的过程,后期来看回调幅度有限。

现货市场本周价格保持稳定,中石化炼厂在本轮调价周期维持现货结算价稳定,供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺。从本周炼厂开工率和库存数据来看,华东梅雨季节结束后,需求有所恢复。山东地区在东明、京博、齐鲁主力炼厂生产沥青的拉动下开工率上涨13%至52%的水平。但受限于环保严要求下砂石料价格上行,,华北山东等地开工恢复并不顺畅。

目前国内沥青市场仍处于僵局之中,有待进一步突破。前期的市场主要矛盾逐步进行转移,从此前进口短缺、马瑞油短缺、原油价格高企到之后的供给短缺再到需求恢复,虽整体看多远月合约,但利多因素的权重及组成是在不断调整之中。后期来看,地方炼厂在消费税影响下,整体炼油利润受到损失,加工和采购原油积极性偏低,山东地方炼厂沥青大规模持续供应增加可能性较低,加之华东中石化主力炼厂维持沥青低开工率,在此情况下沥青需求的恢复仍面临进口减少、出口增加、国产量增速放缓的紧供给状态。

策略建议及分析:

建议:短期区间震荡走势,逢低做多1812合约。

风险:委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量

 
中信期货  

观点:沥青加工利润低位震荡,现货价格企稳

逻辑:(1)7.18 日,沥青总库存 40%,环比上周下降 1%,东北库存因焦化及船燃需求继续向好库存降 9%,华北山东因沥青供应增多,整体需求及出货仍较差,库存环比上周上涨 3%,其他地区均有不同程度的下降。开工方面,整体开工率 46%,环比上周上涨1%,华北山东开工上涨 13%,长三角,华南西南分别下降 3%和5%。

(2)7.20 华东-主力合约价差 23 元/吨,山东-主力合约价差-102 元/吨;20 日期货合约 9-12 月差-76 元/吨。7.20 日沥青对 WTI 价差为-2.9 美元/桶,盘面加工利润受原油驱动又回到了 13 日的较差的水平。7.18 日新加坡、泰国 7 月装船的进口沥青价格分别上调15 和 5 美金/吨,因此华南进口沥青价格上调。

(3)根据中燃马瑞油的贴水报价来看,贴水约 1.97 美元/桶,代理费 3.2 美元/桶,从未来马瑞船期的到港量来看,8 月到港量预计84 万吨环比 7 月下降 37%,同比去年 8 月下降 39%。

(4)整体开工率目前处于历史性地位,上周只有华北山东开工有所上涨,利润虽有所修复但不足以让炼厂恢复高开工状态,国外燃料油偏强中国进口沥青的数量同比去年减少,利润恶化考验尤其是山东炼厂的开工。随着需求恢复,除山东以外的地区开始去库,预计整体开工率维持在相对低位的水平,后期沥青还主要是关注需求启动的时间点,另外下个月的马瑞供应减少也是值得关注的利多因素。

策略建议:多沥青-WTI 价差

风险因素:上行风险:原油超预期大涨,需求超预期;下行风险:全国大范围持续降雨,原油大跌。

 
英大期货  

原油继续反弹,沥青反弹

盘面情况:7月20号沥青1812合约继续反弹,开盘3212,最高3276,最低3206,收盘3262,上涨1.18%,持仓增加2.8万手至45.8万手。

周五外盘美原油指数继续反弹,主力合约9月继续反弹,收于68.14。

现货价格:现货价格:东北地区报价在2750元/吨,持平;华东地区报价2800元/吨,持平;华北地区报价2800元/吨,持平;山东地区报2850/吨,持平。

观点总结:整体看,北方市场沥青需求将逐步显现,南方市场需求或有望继续扩大,沥青将迎来消费旺季,但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停,技术上,原油获利回吐,最近沥青跟随原油波动。建议观望为主,原油继续下跌,沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

 
浙商期货  

供应方面,东明石化恢复沥青生产,国内炼厂开工继续回升,但进口沥青到港量下降以及受限于马瑞原油供应减少,部分地炼沥青产量或有缩减,整体供应依然不高;需求方面,华东地区降雨天气减少,终端需求略有回升,炼厂出货有所改善;山东地区环保检查回头看结束,需求有一定启动。后市来看,油价偏弱调整令沥青成本支撑松动,但需求旺季即将来临,供需面边际走强,对价格有支撑,建议沥青不做空。

 
弘业期货   美国原油期货周五上涨,此前头号出口国沙特阿拉伯称其不会为了抑制价格而大量供应原油。此外,美元疲弱及沙特8月出口下降预期亦支撑油市,抵消了对美中贸易紧张局势和供应过剩的担忧。即将到期的NYMEX 8月原油期货上涨1美元,报每桶70.46美元。布伦特原油期货收高0.49美元,报每桶73.07美元。沥青夜盘期价小幅走高,国际油价的回升对沥青提供支撑作用,但油价目前面临上方阻力位,对沥青的支撑支撑作用或再度减弱。国内沥青同样面临上方3300关口的关键阻力位,近期期价或在3250-3300元的区间震荡。但中长期来看,期价突破3300元的关口概率依然较大,如该关口被突破,则将继续向3500元一线攀升。  
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

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